联发科卖杰发引疑虑 总座说分明

联发科上周宣布以6亿美元（近新台币200亿元）出售旗下车用电子子公司杰发给陆厂四维图新，昨（18）日由该公司副董事长暨总经理谢清江亲自赴大陆，向客户端说明未来三方合作模式。 联发科上周四（12日）晚间宣布隔日暂停交易，周五即对外宣布出售杰发。由于杰发即将出售的消息盛传已久，引发客户端疑虑，确定出售后，昨天由谢清江亲自出马，向客户端说明未来三方合作模式。据了解，杰发一直采用联发科的手机芯片发展车用资讯娱乐系统，双方除了是母、子公司外，更是产品上的合作夥伴，随出售给四维图新后，杰发仍将担任联发科的客户角色，再与四维图新在车用和车联网市场共同合作。联发科认为，四维图新是全球第三大、****大的数位地图与内容服务提供者，客户涵盖BMW、福斯（VW）、宾士、GM、丰田（Toyota）、Volvo与长城等，有利该公司打进汽车前装市场，缩小进入汽车前装和车联网的学习曲线。

半导体行业回暖 联发科跨大步

随着时序步入消费市场传统旺季，中低阶手机需求畅旺，加上工作天数回升，半导体业者普遍看好第2季营运表现可望回升；其中，联发科营收展望佳，将大幅成长。半导体厂重量级法人说明会已陆续登场，各家厂商普遍看好第2季业绩可望较第1季成长。晶圆代工龙头台积电预期，受惠供应链持续回补库存，加上部份订单自第1季递延至第2季出货，第2季合并营收可望达新台币2150亿至2180亿元，将季增6%至7%。台积电指出，第2季包括通讯等产品线将**成长；其中，以消费性及工业产品成长幅度较大。另一晶圆代工厂联电预期，在无线通讯新品效益发酵下，28nm产品出货量可望明显增加，第2季晶圆出货量可望季增约5%，产品平均售价将拉升1%至2%。世界先进也预期，在手机、电脑面板驱动IC及电源管理芯片同步成长驱动下，第2季合并营收将约62亿至65亿元，将较第1季成长0%至5%。传感芯片厂原相第2季因个人电脑市场需求依然疲弱不振，恐将影响鼠标芯片业绩下滑个位数百分点水准，整体第2季业绩将仅较第1季微幅成长低个数百分点。面板驱动IC厂联咏因近期智能手机以中低阶机种需求较强，受惠相对有限，第2季合并营收将约114亿至119亿元，将季增4

兴柜：联发科旗下PA芯片金鸡络达，Q1获利差，股价重挫

联发科(2454)旗下的无线通讯芯片设计业者，也在兴柜挂牌的络达(6526)，受到**季获利不佳影响，今日股价开低后一路重挫，不单跌破百元大关，盘中跌幅更超过二成以上，目前股价在88.8元到96元间震荡，为公司登录兴柜以来*低价。 络达**季合并营收9.37亿元，年减11.44%，单季税后净利4101万元，较去年同期大减71.9%，以目前股本6.05亿元计，单季每股只赚0.68元。此获利水准甚差，导致今日卖压大举涌入，股价出现单日罕见的重挫，盘中*低价位剩下88.8元。络达是今年被联发科寄予高度期盼的子公司，后续将从兴柜转上市柜，主要以产出功率放大器暨蓝牙芯片为主，去年在大陆智能型手机功率放大器（PA）及卫星定位系统低杂讯放大器（GPS LNA）市占率，全年营收达46.36亿元创历史新高，但今年首季受淡季、产业链库存调节导致出货量骤减等不利因素冲击，今年首季营运表现甚为不佳。

半导体行业回暖 联发科大幅成长

随着时序步入消费市场传统旺季，中低阶手机需求畅旺，加上工作天数回升，半导体业者普遍看好第2季营运表现可望回升；其中，联发科营收展望佳，将大幅成长。半导体厂重量级法人说明会已陆续登场，各家厂商普遍看好第2季业绩可望较第1季成长。晶圆代工龙头台积电预期，受惠供应链持续回补库存，加上部份订单自第1季递延至第2季出货，第2季合并营收可望达新台币2150亿至2180亿元，将季增6%至7%。台积电指出，第2季包括通讯等产品线将**成长；其中，以消费性及工业产品成长幅度较大。另一晶圆代工厂联电预期，在无线通讯新品效益发酵下，28nm产品出货量可望明显增加，第2季晶圆出货量可望季增约5%，产品平均售价将拉升1%至2%。 世界先进也预期，在手机、电脑面板驱动IC及电源管理芯片同步成长驱动下，第2季合并营收将约62亿至65亿元，将较第1季成长0%至5%。传感芯片厂原相第2季因个人电脑市场需求依然疲弱不振，恐将影响鼠标芯片业绩下滑个位数百分点水准，整体第2季业绩将仅较第1季微幅成长低个数百分点。面板驱动IC厂联咏因近期智能手机以中低阶机种需求较强，受惠相对有限，第2季合并营收将约114亿至119亿元，将季增

奖励员工** 联发科高分红诱人

联发科出售旗下车用电子子公司杰发，不仅为公司赚进百亿元，杰发员工们也分到10亿元，被受其他部门员工称羡，对于未来分割旗下事业体进行企业内部创业，具有鼓励作用。 对联发科来说，让集团采卫星模式运作已成为重要策略之一，这几年无论收购络达、晨星、立錡后，使其维持独立运作，或是陆续切割事业体成立杰发和创发，都见到成效。联发科今年又相继设立伺服器处理器公司擎发和以**授权业务为主的寰发，VR小组亦可望分割独立运作。对母公司而言，让重要事业体或新部门采子公司方式独立营运，可以更完整审视其绩效，不要让全部的员工都有吃大锅饭的想法。对员工来说，虽然初期会有不确定感，但现行IC设计业已对天使基金不具吸引力，可由母公司承担多数营运风险，进行企业内创业，不仅适度持有股份，比独自创业的风险低。

印度智能手机市况大爆发　联发科抢攻4G芯片商机

近年印度市场出现从功能型手机转换至智能型手机的换机潮，驱动印度跃升为全球智能型手机新兴成长市场，吸引美国、大陆及南韩等手机品牌厂积极抢进这块新市场宝地，印度本地手机品牌同样在本地市场逐渐萌芽茁壮，成为全球手机芯片市场上一块不可忽视的市场商机，如芯片大厂联发科预估，2016年印度市场将占该公司全球芯片出货量逾10%市占比重，成为一块不可忽视的手机芯片新兴销售市场。根据The Economic Times等外媒报导，联发科新兴市场**总监暨销售负责人Arthur Wang表示，印度已成为带动联发科成长的一块重要市场，2015年联发科在全球的智能型手机芯片组出货量达4亿颗，其中超过3,300万颗便是出货至印度市场，预期随着印度市场4G LTE采用率提升，至2016年印度可望贡献联发科整体智能型手机芯片组出货量逾10%比重。目前在印度智能型手机市场，联发科已取得Micromax及Lava等多家印度本土手机制造商的智能型手机芯片订单，Wang指出，目前印度4G智能型手机销售正快速成长，联发科也正在与印度Micromax、Lava、Karbonn以及大陆联想(Lenovo)等业者合作，未来几个月内

联发科6亿美元将子公司卖给四维图新 合资还需审批

凤凰科技讯 北京时间5月15日消息，来自台湾经济部的消息称，联发科与四维图新建立合资公司的方案仍然需要获得当局的批准。本周五，联发科宣布与中国大陆导航地图提供商四维图新签署合作框架协议，两家公司将携手拓展汽车芯片、车联网业务。 根据协议，联发科将大陆汽车芯片子公司AutoChips（总部位于合肥）出售给四维图新，作价6亿美元；未来，联发科还计划与四维图新建立合资公司，联发科的投资规模*高不超过1亿美元。台湾经济部称，联发科将向经济部旗下投资委员会提交建立合资公司的���请，委员会将会成立特别评估委员会审核提案。由于AutoChips是在中国大陆成立的，联发科将子公司出售给四维图新不需要台湾当局的批准。但是联发科计划与四维图新建立合资公司需要获得批准，因为联发科的投资额超过了5000万美元。台湾经济部解释称，审核是为了确保联发科的合资计划不会导致人才、技术或者资金外泄，不会对本地市场造成负面影响。另外，经济部还会评估合资方案是否能与台湾产业形成协同效应，是否能够提高台湾在全球的竞争力。四维图新成立于2002年，它是中国*大的数字地图提供商，是全球第三大数字地图提供商。四维图新的主要客户包括宝

半导体景气回温联发科将跨大步

随着时序步入消费市场传统旺季，中低阶手机需求畅旺，加上工作天数回升，半导体业者普遍看好第2季营运表现可望回升；其中，联发科(2454)营收展望佳，将大幅成长。半导体厂重量级法人说明会已陆续登场，各家厂商普遍看好第2季业绩可望较第1季成长。晶圆代工龙头台积电(2330)预期，受惠供应链持续回补库存，加上部份订单自第1季递延至第2季出货，第2季合并营收可望达新台币2150亿至2180亿元，将季增6%至7%。台积电指出，第2季包括通讯等产品线将**成长；其中，以消费性及工业产品成长幅度较大。另一晶圆代工厂联电(2303)预期，在无线通讯新品效益发酵下，28奈米产品出货量可望明显增加，第2季晶圆出货量可望季增约5%，产品平均售价将拉升1%至2%。世界先进也预期，在手机、电脑面板驱动IC及电源管理晶片同步成长驱动下，第2季合并营收将约62亿至65亿元，将较第1季成长0%至5%。感测晶片厂原相(3227)第2季因个人电脑市场需求依然疲弱不振，恐将影响滑鼠晶片业绩下滑个位数百分点水准，整体第2季业绩将仅较第1季微幅成长低个位数百分点。面板驱动IC厂联咏(3034)因近期智慧手机以中低阶机种需求较强，

联发科短线获利挹注外资：基本面仍疑虑

IC设计大厂联发科（2454）布局车用电子和车联网，将子公司杰发以6亿美元卖予中国四维图新，预估获利达100亿至120亿元，有望挹注每股纯益达7.3元。多数外资对于此桩交易看法正向，短线有助获利入袋，但长线布局仍待执行，目标价多有调升，约180~225元。 亚系外资预期在第4季认列下，有助获利表现，将评等从劣于大盘调升至中立，目标价也从160元上调至195元。但日系外资和港系外资看法偏保守，日系外资指出，考量中国A股科技类股PE比约40倍，而从交易价格来推估，联发科出售杰发PE比算是偏低，且考量核心业务走缓，仍维持减码评等和目标价183元。港系外资说明，出售杰发无法抵销智慧机晶片核心业务疲态，特别在中国展讯产品今年第4季到位后，预期明后年平均单价、获利压力持续增温，维持卖出评等，但考量获利入帐，将目标价从155元上调至158元，也幅升今明后年每股获利预估分别为17.18元、13.79元、8.19元。（陈俐妏／台北报导）

联发科狂挖印度4G金矿，2016印度出货贡献预估破一成

印度智能型手机市场蓬勃发展，联发科看好印度今年占其芯片出货比重将超过一成，凸显印度重要程度与日遽增。 印度以中低阶手机为主，吸引陆厂纷纷进驻，也让崛起于中国山寨手机的联发科找到发挥空间。除此之外，Micromax、Lava等印度本土品牌也都是联发科服务的对象。据联发科新兴市场主管Arthur Wang表示，印度是联发科成长策略的重要拼图之一，2015年联发科卖出4亿颗芯片，印度即占了3300万颗，今年随着4G手机逐渐普及，预估印度贡献比重将拉高至一成以上。（Economictimes） 在展讯靠着杀价攻势四处抢食3G订单之际，联发科为求突围、积极冲刺4G市场，Arthur Wang指出，去年联发科4G芯片出货规模成长四倍之多，从4千万颗扩增至1.6亿颗。他还透露印度十家手机厂近期将有25款VoLTE（Voice over LTE）手机推出。

三星晶圆代工找联发科抢单更接触海思

三星电子为了不让晶圆厂产线空转，直接找上联发科、海思半导体与Nvidia洽谈晶片代工订单。 南韩英文媒体Korea Times报导，台积电（2330）吃下苹果iPhone 7的全部A10处理器订单，使三星电子面临国内晶圆厂产线稼动率过低的危机。为了救亡图存，不让产线空转，三星电子被迫出狠招，不仅直接杀来台湾，找上联发科（2454）洽谈下单，也接触了联发科重要对手、华为科技旗下的海思半导体，以及美国绘图芯片大厂Nvidia，寻求晶片代工订单。一位三星高层主管也说：“三星电子与格罗方德（GlobalFoundaries）的策略联盟，凭藉强大的价格优势，希望能够再与苹果于7nm制程合作。三星电子与格罗方德之间的授权协议，降低了经营模式冲突的可能疑虑。”（刘焕彦／综合外电报导）

车用IC爆发性更强，联发科没理由买英特尔移动部门

联发科（2454）今停牌一日，或有重大并购案宣布，虽然英特尔移动芯片部门传是可能选项之一，但据科技网站Fudzilla取得内部消息报导指出，这个可能性并不高。 英特尔移动芯片亏损连连，近期才终止所有移动处理器的开发计画并认赔杀出，联发科没有必要自找麻烦，花钱把一个赔钱货买回家，更何况智慧型手机市场已趋于饱和，发展空间有限。 据报导，联发科这次宣布重大讯息应该与车用芯片领域有关。恩智浦半导体（NXP Semiconductors）、飞思卡尔（Freescale Semiconductor）去年合并，一跃成为车用芯片市场新龙头，不排除联发科有见贤思齐的可能。 董事长蔡明介去年8月接受日经新闻采访时，就曾透露对汽车领域的并购或合作有兴趣，至于是否会付诸执行，答案很快就会揭晓。

联发科昨晚无预警停牌，几大可能出列！

12 日服务器远端管理芯片商信骅才宣布，将买博通旗下原属安华高的 Emulex Pilot BMC 部门，无独有偶，同日晚间 9 时 22 分联发科突然发布重讯，以重大讯息待公布为由，宣布今（13）日起暂时停止交易，并预计于今下午召开记者会，2015 年联发科才一连发动立锜、曜鹏等四间公司，法人研判，联发科这次停牌同与并购有关，掀起市场一阵讨论，不过，说法众说纷纭，科技新报整理了业界与外资圈盛传的几大可能，你猜是哪一种？ 联发科 13 日晚间宣布暂停交易，然并未透露太多讯息，法人研判这次停牌应与并购案有关，外界说法众说纷纭，包含买 Intel 手机部门、收购瑞昱、出售中国子公司杰发股份，都被视为可能。市场在去年即传出，联发科收购台湾模拟 IC 大厂立锜后，将再取拥模拟、RF 和混合讯号回路的网通芯片大厂瑞昱，然而，在联发科宣布停牌的当头，瑞昱并未同步跟进，也被视为可能性*低的选项。瑞昱今 13 日股价开高一度来到 91.5 元，随即下挫，10 点 21 分报 89.8 元，跌幅约 1.10%。而英特尔在日前宣告退出手机芯片市场，部分外资与国外媒体臆测，联发科将顺势收购英特尔手机处理器部

联发科6亿美元将大陆子公司卖给四维图新

5月13日下午消息，据台湾“经济日报”报道，联发科今日宣布，与北京四维图新科技公司签订战略合作协议。四维图新将收购联发科在大陆设立的子公司杰发科技(合肥)有限公司，总交易金额6亿美元，预计2016年第四季度生效。 同时，联发科拟以不超过1亿美元的投资或合资，与四维图新达成战略合作，拓展车用电子及车联网市场。四维图新号称是中国*大、全球第三大数字地图内容及服务提供商，客户包括BMW、VW、Mercedes、GM、Toyota等。杰发科技由联发科原先内部的一个开发车内影音系统的50人团队而来，考虑以大陆市场为主及为能留任人才，于2013年与合肥高新创投合资成立，目前杰发科技在大陆车内影音系统市场占有率达50%。杰发科技目前有180名员工，合肥100人，深圳80人；联发科持股83%，合肥高新创投持股10%，团队员工持股7%。联发科财务长顾大为表示，杰发科技去年营收约新台币20亿元，占联发科营收比重不到1%，获利新台币7亿元；四维图新收购杰发科技后，对联发科营收影响有限。(张俊)

经部：联发科出售杰发 合设新公司需审查

经济部昨（13）日表示，联发科出售杰发科技（合肥）有限公司，只需向投审会报备即可生效。 但联发科要和四维图新合资成立新公司，则需经审查通过。联发科宣布与四维图新结盟，四维图新将收购联发科大陆转投资的杰发。投审会表示，联发科赴大陆设立杰发经投审会核准，出售就像把核准案注销，无须向投审会递案审查，备查即可生效。另一件就得申请核准。联发科昨天说，拟以不超过1亿美元的投资或合资，与四维图新策略结盟。工业局表示，若投资5,000万美元以上，需经关键技术小组审查，并将秉持下列四大审查原则严审，包括技术、人才、资金不外流；不影响国内就业机会；具产业合作策略且对产业竞争力有利；具产业综效不影响国内投资，以避免冲击产业及就业。

联发科冲营收 喊年增10%

联发科昨（11）日参加证交所业绩发表会时表示，持续耕耘中高阶产品，预期出货占比将逐步增加，全年出货比重要从首季的10~15%，提升至两成。该公司目前订单能见度约一季，全年营收有望年增一成以上。 联发科昨天应邀参加证交所业绩发表会，由财务本部投资人关系经理王巧洁代表出席。联发科先前已释出本季接单优于预期，但上、下半年营运比重约50：50，或是下半年再弱一点的讯息，王巧洁昨天表示，目前公司对这样的看法不变。王巧洁指出，联发科仍持续努力中高阶产品，包括今年要推出的曦力（Helio）X20、X25和下半年量产的P20等处理器的出货比重将会逐季增加，今年目标要占出货的两成，第1季占比大约是10%到15%左右。由于大陆、东南亚、新兴市场对4G LTE有不错成长，联发科已于上月底的法说会上对第2季财测释出乐观看法，以新台币兑美元汇率32.5元为基准，本季营收落在693亿元至738亿元间，季成长24%到32%。王巧洁表示，从客户端的拉货情况来看，目前对于第2季的看法维持不变；而外界比较关心的毛利率部分，因为4G毛利低于平均值，所以出货的成长无法拉升毛利率，加上市场竞争，毛利率压力还是在，全年毛利率将落

高通、联发科毛利率下挫　苹果供应链难置身事外

近期高通(Qualcomm)、联发科毛利率表现持续下滑，且对未来展望并不乐观，凸显Android手机品牌客户为抢攻市占率，持续陷入杀价赔钱销售困境，手机芯片供应商亦难置身事外，呈现毛利率下挫情况。 高通、联发科毛利率下滑，不仅是因为全球智能型手机芯片市场竞争日益激烈，Android手机品牌客户提前陷入亏钱销售的窘境，更是让上游手机芯片供应商不再享有正常获利空间的关键因素，在市场僧多粥少的压力下，高通、联发科及展讯激烈竞争，力保生存空间。事实上，同样情形亦出现在苹果(Apple)供应链业者身上，近年来苹果陆续将一些零组件订单释出给大陆供应链业者，尽管良率及品质偏低，然随着大陆供应链正酝酿由量变转化成质变的过程，苹果旗下系列产品订单，将扮演大陆供应链竞争力向上提升的关键催化剂。近期苹果iPhone系列产品亦开始面临市占率停滞不前、毛利率不进则退的两难抉择，由于市占率优先的行销策略逐渐浮现，苹果相关的台系供应链业者似乎必须作好牺牲毛利率的准备，甚至可能因为大陆零组件供应商及代工厂崛起，面临转单的压力。尽管大陆供应链业者的良率及品质仍不如台厂，但苹果持续扩大释单给大陆业者，显示苹果扩增零组件供

IC封测业中一枝独秀　京元电看旺到7月

近期台湾封测双雄日月光、矽品股价蒙尘，不过，IC测试大厂京元电在布局平均，台、陆系客户稳健的态势下，营运表现亮眼，4月营收新台币16.01亿元，年增11.1%，月增2.04%，创历史新高水准，据了解，京元电持续看好后市，可望一路看旺到7月。 供应链业者表示，京元电承接大陆海思、台系IC设计龙头联发科订单，联发科已经占营收比重10%以上，近期大陆华为集团旗下IC设计部门海思强势崛起，市场估计，京元电第2季来自海思的营收比重可望挑战10%，成为客户布局中**个占比超过1成的稳健成长动能，不过对此说法，京元电发言体系对于客户等不予评论。相关业者估计，京元电第2季季成长率可望有15~20%水准，第3季也可望维持成长态势，第4季则小幅滑落，但波动幅度可望缩小。京元电累计1~4月营收来到新台币59.59亿元，年增约8.1%，表现优于预期。据了解，京元电除了联发科、海思订单稳健外，大陆豪威(OmniVision)亦是成长来源，市场估计京元电可望在三大业者手机芯片相关测试订单挹注下，营运逐季成长。

大陆手机品牌强弱更分明　芯片订单盛衰落差大

2016年大陆智能型手机市场战况趋烈，台系芯片业者若能够争取到市占率持续成长的大陆手机品牌厂订单，营运表现将相对突出，但若大陆手机品牌客户市占率下滑，芯片业者不仅将面临出货时程递延，加上高额的应付帐款及偏高的库存水位，将让业者心惊胆跳，由于2016年大陆手机品牌厂出货表现好坏差很多，将牵动台系芯片业者营运动能落差大。 台系一线芯片业者指出，2016年上半全球手机市场中、低阶机种销售表现略超出预期，高阶机种需求疲软，台系芯片业者多以中、低阶机种为主力战场，联发科第2季营收成长目标逾3成，便可看出全球中、低阶手机市场需求气势，然因大陆各家手机品牌厂市占率变化加剧，恐将对台系芯片业者订单产生不同的影响。2016年业绩成长*突出的大陆手机品牌厂Oppo、金立及Vivo，纷将2016年智能型手机出货成长目标订在30%高标，且目前看来达标的机会颇大，让相关零组件供应商业绩明显受惠，联发科第2季营收成长目标几乎傲视所有半导体大厂，Oppo、Vivo及金立订单贡献功不可没。联想在完成整合摩托罗拉(Motorola)手机研发资源后，2016年下半手机新品将大举出笼，出货规模动辄达1,000万支等级，**

5G来临联发科/展讯追赶 高通显得越发迷雾重重

“现在有超过115款采用骁龙820芯片的智能手机已经上市或者正在上市过程当中。”高通中国区董事长孟樸在接受记者采访说到“115”数字时加重了语气。孟樸刻意强调“115”这个数字。确实，对高通来说，这个数字无疑可以一扫去年骁龙810芯片发热事件的晦气，扬眉吐气了。营收持续下滑、股价不断走低、多次传出被分拆的高通，仿佛终于可以告别前两年的阴霾，再次步入发展的良性轨道。但事实是这样吗？当下全球智能手机市场开始萎缩，5G时代即将到来，CDMA等**已不复当初那么重要。前面的路，对高通来说，显得越发迷雾重重。众手机厂商捧场，*黑暗的时刻已经过去？过去的一年多无疑是高通所经历的*黑暗的时刻。**授权业务和手机芯片业务是高通的两大支柱性收入来源。这个从1989年开始积累CDMA**和技术的公司，曾在2015年前连续5年保持着20%以上的营收增幅。靠着**壁垒和**的技术**，高通牢牢霸住无线芯片商**的宝座，并远远甩开了包括英特尔在内的几乎所有竞争对手。直到2014年底，先是骁龙810悲剧地一直无法解决发热、功耗等问题，让高通饱受业界指责，还失去了苹果、三星等大户订单;接着，**垄断事件给高通带来了

下半年景气变化大　台系IC设计先看保守

受到2016年上半台湾及日本先后强震的影响，两岸科技产业链在断料危机意识形成下，已开始自动自发回补库存的动作，让台系IC设计公司第2季订单能见度瞬间晴空万里，加上2016年中又有巴西里约奥运的重大运动赛事加持，客户急单、短单不断的情形，更让台系IC设计业者第2季表现完全没有败象。 不过，面对客户齐一心志拉高库存水准及努力追单的现象，不少台系IC设计业者反而开始忧心寅吃卯粮、朝四暮三的压力，在终端市场需求仍然不振的情形下，2016年下���营运表现恐怕将出现再大好不易，甚至不进反退的虎头蛇尾走势。传统出货旺季由第3季提前至第2季的征兆，从联发科公布第2季营收成长目标将可达24~32%，*高上看新台币逾738亿元水准，就可略知一二。以联发科一季约600亿元水准规模，第2季竟然还可走强逾20%，甚至30%以上水准，偏偏全球手机市场需求并没有太多的销售捷报传出，可见得客户积极回建库存水准，及预备新品库存需求高涨的压力极大。也因此，联发科总经理谢清江虽然第2季如预期发表强势的营收成长目标，却也留下2016年下半恐怕要再大好不易的伏笔，甚至直言在竞争对手肯定会作出市占率回攻的作法，联发科后势毛利率表现

联发科 Q2毛利率盼守35%

IC设计族群法说会陆续召开中，第2季IC设计普遍迈入季节性旺季，其中手机晶片龙头联发科本季虽然毛利率持续下滑，但客户库存持续回补，营收持续成长；F-谱瑞受美系客户影响，本季成长动能趋缓；瑞昱则延续上季荣景，本季网通晶片出货持续畅旺；盛群进入传统旺季，业绩优于上季表现。 手机晶片大厂联发科首季业绩如市场预期，而第2季业绩展望则是忧喜参半，营收持续成长优于市场预期，但手机晶片市场竞争激烈依旧，毛利率下滑态势止不住煞车，本季毛利率力保35%，预估第2季智慧手机及平板电脑晶片出货量将达1.35亿至1.45亿套，其中Helio系列晶片比重将超过15%。第2季因下游客户库存水位降至低点，库存回补需求带动各类消费性需求成长，联发科预期本季将优于传统季节性水准。不过，客户需求旺季似乎有提前反应迹象，使得联发科下半年业绩与上半年相当，全年业绩成长超过10%目标不变，全年毛利率将介于35%至38%。高速传输介面晶片股F-谱瑞首季毛利率优于预期，不过第2季成长动能趋缓，第2季营运成长动能来自非苹笔电eDP渗透率，新产品主动式有机发光二极体（AMOLED）面板时序控制器于第1季导入试产，打入笔记型电脑等资讯产

友达、联发科 强化产学合作

面板大厂友达与本土IC设计龙头联发科积极强化人才培训，友达设立台首座液晶面板实习工厂，并与台北科技大学产学合作，双方将共同研发专案；联发科则提供大三以上学生实习机会，并向下扎根，将触角延伸至高中生科技教育。 友达昨（3）日宣布设立全台首座液晶面板实习工厂，并与台北科技大学产学合作，双方将共同研发专案、建立短中长期实习制度、实习工厂、奖学金及讲座等计画，期望缩短学用落差。友达将原有的3.5代厂转型为面板实习工厂，开放给产学合作的学校实习观摩。友达也与北科大订定实习合作计画，针对大四以上光电相关科系学生，提供短期及六个月以上的中长期实习机会，实习期间，友达提供实习津贴、免费宿舍、交通接驳及劳健保福利，表现杰出者更可获得优先正式聘用资格。联发科今年校园暑期实习计画，将提供大三以上在校学生，全球超过200名以上的名额，且首度与台大合作“高阶管理见习营”，获选学生将可得到该公司高阶主管亲自指导的实习机会。 联发科今年也与台大合作，申请教育部推出的“学海筑梦”计画，遴选**的实习生到联发科海外分公司实习。联发科并共赞助三年合计250万元，成立“卓尔荣誉学会”，以培养年轻学子对科技领域的兴趣与了解，

不忘初心，周鸿祎对360手机N4寄予厚望

5月4日，360手机官方微博发布“快由芯生，只为畅快”***海报，距离5月9日发布会仅剩5天。有媒体分析称，***海报暗指360手机将拥有****的畅快体验。心直口快的老周要发一款怎样畅快的手机？ 2016年手机市场进入更加激烈的一年。周鸿祎做手机的决心并没有因此动摇，相反，360手机加快了前进的脚步。3月21日，360手机f4是360手机品牌统一后的首款产品。360手机f4是360手机品牌旗下F、N、Q三大系列中的F系列。因其采用对称美学设计，5寸屏幕、较高颜值和舒适的手感受到了消费者的一致好评，被誉为“安卓小苹果”。360手机f4获得的超高好评和热烈的市场反应，让周鸿祎更加坚定了做手机的信念。360手机f4发布之后，紧接着360手机N4来了。当360手机团队开始为360手机N4制造悬念的时候，周鸿祎称“这文案写得太隐晦了，整什么悬念，直接告诉大家是X20啊！”一句话就点名了360手机新品将采用联发科Helio X20处理器。而当大家在讨论360手机新品确定名称的时候，周鸿祎再次发声，“360手机N4，取这个名字是要告诉大家，这是你的下一个手机吗？Next for U？我使用了一段时

英特尔传退出移动芯片，高通、联发科、展讯 三强鼎立

英特尔传出退出行动晶片市场，摩根大通等外资昨(3)日指出，未来将是“高通、联发科、展讯/RDA”三强鼎立局面，联发科与高通能受惠多少，还是得看英特尔与展讯结盟程度，英特尔若将modem技术转给展讯，对两强威胁性将增加。专家：联发科短期利多前外资券商分析师陆行之指出，英特尔未来重心应该会放在汽车与物联网等基础建设资料中心领域，至于行动晶片，较有可能的是退出SoC，但保留modem，因为目前包括苹果、三星、华为、联想等客户所推出的高阶手机仍有modem需求，未来在这一块仍有商机。摩根大通证券半导体分析师哈戈谷(Gokul Hariharan)指出，过去3年来，已陆续有博通、辉达、迈威尔等厂商退出行动晶片领域，目前只剩高通、联发科、展讯/RDA等厂商，因此，初步来说，英特尔若退出，对高通与联发科来说将是利多。不过，哈戈谷表示，对高通与联发科长期影响还是得看英特尔与展讯间的关系变化，若英特尔将modem技术转给展讯(尤其是LTE这一块)，展讯对高通与联发科才会是显着竞争者，目前展讯在初阶4G晶片市场仍是试水温阶段，今年下半年才有机会量产。联发科昨天重挫8.26%收211元，哈戈谷指出，考量到成

联发科Helio X30必杀技：配置突飞猛进

半导体发布会高峰期 台积电联发科矽品吸睛

IC设计、封测法说本周将陆续登场并进入高峰，盛群昨日率先召开，第2季随着工作天数增加，营运可望升温，封测大厂矽品与日月光本周也将陆续接棒举行，矽品更是重新举行实体法说，董事长林文伯可望亲自对外说明日矽并及*新半导体景气展望，手机芯片厂联发科随着工作天数回升，加上市场基本的备货力道，营运可望止跌上扬，但市场仍将关注竞争状况。半导体本周将进入发布高峰，昨日IC设计盛群打头阵，预期将对第2季释出正面的展望，但市场*关注仍在中国大陆市场需**否回升，以及新产品的布局状况，包含32位元、医疗、安防与马达控制等都将是今年成长动能。日前台积电发布会看好第2季部分区块需求明显上扬，包含消费性与工业产品业绩成长力道*为明显，通讯、PC等也较第1季成长，显示相关IC设计公司第2季的营运都可望向上成长。瑞昱将在今天举行发布会，由于网通相关需求仍稳健，且WIFI、GPS与蓝芽等芯片应用面也持续扩散，预料也会对第2季释出正面看法。联发科预计4月29日举行发布会，全年营运*新看法与第2季表现，也将吸引市场关注，虽然市场看好营运可较第1季明显成长，但市场竞争状况仍剧烈，联发科毛利率何时止跌，仍有待法说释疑。封测厂法

台积电作靠山、高通先让路　联发科2Q营收高成长有望

面对台积电称全球中、低阶手机市场需求成长力道短期较强的说法，2016年第1季因南部强震饱受产能不足的联发科，终于在第2季补充**完毕后，有机会要开始大发神威，一扫2015年下半被高通(Qualcomm)、展讯上下夹击的阴霾。 联发科财测目标向来四平八稳，不会有太出格的数字出现，不过在总经理谢清江及共同执行长朱尚祖先前都已透露终端市场需求比预期还要更好的讯号后，熟悉联发科人士指出，联发科第2季手机晶片出货量将一口气大增逾20~25%，挑战单季1.2亿~1.3亿套的新高纪录。联发科内部高订的2016年手机晶片出货成长20%，挑战4.8亿套的目标，在2016年上半达成率已近48%后，全年手机晶片出货目标也出现上调的空间。虽然市场还有些半信半疑，不过在台积电事先背书，加上第1季大陆内需及外销手机市场需求确实不差，内需主要靠中国移动、中国电信等营运商重新补贴新机所赐，新兴国家市场需求则在汇率日益趋稳下，4G手机与智慧型手机的换机动能也再次点燃。在下游战场捷报频传，上游军火商也预告后势战况更加乐观下，联发科第2季营收成长目标本来就不容小觑，两位以上百分点已是基本配备，15~20%的季增幅度则是市场

IC设计股举杯同庆，谱瑞独垂泪

IC设计龙头联发科(2454)将于本周五(29日)召开法人说明会，在副董事长暨总经理谢清江表示上半年确实比预期旺的说法下，法说行情提前上演，今日挟量走高，大涨逾3%，激励IC设计族群举杯同庆，骅讯(6237)飙涨逾8%，凌通(4952)、迅杰(6243)亦放量大涨逾3%，昨日刚召开法说会的瑞昱(2379)也由黑翻红，涨幅约2%，F-谱瑞(4966)则受苹果(Apple)财报不如预期拖累，盘中大跌逾8%。 联发科副董事长暨总经理谢清江表示，上半年智慧型手机市况确实比预期旺，加上欧系外资认为联发科*坏的时期已经过去，下半年在高阶Helio晶片出货带动下产品组合转佳，将评等自“减码”调升为“持有”，目标价从200元调升至250元，激励今日股价表现不错，涨幅约2.7%，企图站稳半年线关卡。骅讯积极扩展虚拟实境(VR)市场，不但以音效晶片CM119BN打进脸书旗下虚拟实境装置商Oculus供应链，USB音效晶片CM108B亦获得HTC Vive采用，晋身为国内**同时打进Oculus与宏达电虚拟实境装置供应链的晶片厂，股价受此激励，挟量大涨逾8%。网通晶片厂瑞昱昨日召开法说会，第1季表现淡季不淡

*强大脑邂逅畅快手机 贾立平助力360手机N4发布

4月28日，360手机官方微博正式确认，江苏卫视热门综艺节目《*强大脑》贾立平将出席5月9日北京751D·Park东区故事发布会现场。届时贾立平将于与粉丝一同见证360手机N4新品诞生！ 360手机官方发布微博，称“*强的大脑贾立平空降5月9日北京751D·Park东区故事发布会现场，与你一起畅快见证360手机新品诞生！”并与贾立平进行了互动。“*强大脑”贾立平将出席360手机N4发布会确认无疑。贾立平是江苏卫视热门综艺节目《*强大脑》参赛选手。借超强记忆力和超群的计算能力，贾立平以1分01秒的成绩，成功创造了“水下盲拧还原2个魔方”的世界纪录，在广大网友眼中有着非常高的号召力。据悉，周鸿祎确认360手机N4将搭载联发科Helio X20处理器。联发科Helio X20处理器拥有十个核心，采用了Tri-Cluster处理器架构，提供三个丛集的处理器，相比传统二丛集架构处理器功耗降低了30%，运算能力相比Helio X10提升了15%。Helio X20支持Cat.6载波聚合，也就是可以支持4G+，实现300Mbps高速下载。Helio X20处理器是联发科今年的旗舰级处理器。此前有媒体

外媒:英特尔移动业务分崩离析，收购联发科或能自救

采用英特尔芯片的智能手机越来越少了腾讯科技讯 4月18日，据外媒报道，去年，芯片巨头英特尔将旗下的PC和移动芯片业务合二为一，重新搭建了客户端计算业务，公司元老艾莎·埃文斯(Aicha Evans)负责移动部门，而柯克·施浩德(Kirk Skaugen)则继续负责PC芯片部门。不过这一情况并没有维持多久，去年11月，英特尔CEO布莱恩·科兹安尼克(Brian Krzanich)挖来了高通副总裁默西·伦杜琴塔拉(Murthy Renduchintala)，他将掌管新创立的物联网与系统架构群（其中包括PC芯片业务）。这次挖角行动结束后，伦杜琴塔拉成了英特尔的二号人物，因此公司内部开始变得不合。本**初，埃文斯和施浩德双双递交了辞呈，造成了英特尔内部的大地震，要知道，埃文斯掌管移动芯片业务还不到一年，而施浩德此前一直是下任英特尔CEO的热门人选。这次人事地震也宣告了英特尔移动业务的分崩离析，除非伦杜琴塔拉想出更好的点子，要不然这项让英特尔每年损失数十亿美元的业务肯定会黯然出局。英特尔移动业务要走向何方？过去，为了抢夺市场份额，英特尔在售卖Atom处理器时经常给厂商大幅折扣，帮它们做营销，有时

魅族激进的背后：PRO6多维倒退 略显躁动与不安

从一年一发到一月一发，再到一周两连发，魅族再次打破自己的记录。距离魅蓝note3发布一周之后，昨天，魅族再度推出新品魅族PRO6，如此密集型的新品发布，对于主流手机厂商而言是极不常见的。而在去年1月28日发布魅蓝到10月21日的魅蓝metal，魅族用9个月不到的时间发布了六款新品，其中五款更是集中在下半年。这种激进的营销策略，可算是让魅族2015年总销量突破2000万大关，也让魅族一度陷入了舆论的“漩涡”。魅族创始人黄章更是提出2016年目标：“稳增长，创利润，挺进IPO。”而国内手机市场增速放缓，已近饱和，这让低端起量，靠机海战术维持利润的魅族着实存在挑战。多维倒退 3D Press实为鸡肋一直以来，魅族都是游走在国内手机市场的“边缘”地带，既无力撼动“中华酷联”**阵营，又无奈当红“小生”的冲击晋级。面对今年稳增长，挺进IPO的目标，魅族激进的背后，产品反而显得并不那么名副其实，这从新一代旗舰新品魅族PRO6中就可见一斑。魅族将PRO6定位为**旗舰机，售价2499元起，在价格方面对友商的产品难有杀伤力。而产品性能上，魅族PRO6采用联发科20nm十核X25处理器，对比上一代产品，

台湾研发投入榜：台积电富士康联发科成三大巨头

360手机N4 跑分遭泄露 Helio X20名不虚传

智能手机快充引爆点 IC设计获庞大商机

今年开春以来，中国大陆智能手机一线品牌华为、OPPO、小米、魅族相继推出支援快充功能新款手机，手机快充需求大增加，业界预估手机快充渗透率将从去年5%至8%跃升至20%至30%，爆发性增长带动台厂IC设计庞大商机。 过去几年手机快充商机引爆总是雷声大、雨点小，不过随着智能手机及平板朝向大屏幕尺寸规格趋势发展；电池容量持续增加，移动设备必须支援更大的充电容量，使用者需要在短时间内能完成充电，充电时间能否缩短，成为胜出关键。大陆一线手机品牌大厂顺应市场潮流，在去年陆续推出支援快充功能智能手机。而两大手机芯片厂高通及联发科相继推手机快充技术支援认证，其中高通Quick Charge 3.0(QC 3.0)技术较前一代技术相比，不仅充电速度提高27%且效率提高45%，在发表6个月后，就获得全球各地OEM与ODM广泛采用；已有超过70款装置与200种配件支援两种QC版本，包括：HTC 10、乐视Le MAX Pro、LG G5、及小米手机5均将QC技术整合到多种类型产品。联发科与美国独立产品**认证机构 UL(Underwriters Laboratories)达成合作，双方会共同推出快速充电全球

美财报周 牵动台供应链

继美国铝业上周二打头阵公布第1季财报后，IBM、雅虎、英特尔、高通、微软、UA、亚马逊、苹果与德州仪器（TI）等与在台供应链密切连动的公司将接棒登场，自今日起至27日间密切公布，预期将牵动个股多空走势。 FactSet的调查显示，美国S&P 500指数成分企业上季获利，预估将较去年减少8.4％，营收则可能年减0.8％，为金融海啸以来首度连续四季度下滑，也可能是6年多来*糟的财报季。尽管市场目前气氛偏向保守，估值调降不少，但部分法人认为，由于油价今年第1季上涨3.5％，且美元指数今年第1季下跌4.1％，有机会减轻美元走强对跨国企业获利的冲击，此外，由于海外市场走势强劲，且中国经济数据远优于预期，仍有机会看到超出市场预测的突出走势。据统计，500间公司目前公布财测者不到半数，4月底前与台厂连动关系密切的重量级科技公司与国际品牌大厂将接棒公布，各大产业巨擘的财测展望，以及对产业前景的看法，将是本季的观察重点。元富投顾总经理刘坤锡与台新投顾研究部协理黄文清一致认为，聚焦英特尔、高通、UA与苹果四家公司财测。台积电大客户高通将于4月20日登场，其与联发科互为对手，若高通财报缴佳绩并释较佳展望，台

汇顶将IPO 联发科母以子贵

IC设计龙头联发科（2454）转投资的深圳汇顶科技13日正式获得大陆证监会审议通过，可望在上海证交所进行**公开发行（IPO）。同时，汇顶昨日参加在深圳举办的英特尔***论坛（IDF），除了宣布在触控IC领域与英特尔扩大合作抢进教育平板市场，指纹辨识IC亦拿下魅族等智慧型手机大单。 汇顶去年全年获利18.71亿元，联发科间接持有汇顶24.0％股权，所以去年认列了4.41亿元获利。随着汇顶顺利IPO挂牌，并扩大在触控IC及指纹辨识IC市场占有率，联发科可望母以子贵，认列IPO释股利益及依权益法认列获利。法人推估，今年可望挹注联发科每股净利达3～5元。汇顶昨日参加在深圳举办的英特尔IDF大会，展示多款应用在平板电脑上的触控IC及指纹辨识IC解决方案，包括技术层次高的电容式指纹辨识解决方案，将应用在笔记型电脑、二合一装置、平板电脑等。汇顶与英特尔扩大合作，目前所有的晶片都支援英特尔处理器平台，特别是在教育标案有极高市占率，有超过8成教育平板等电子终端产品都采汇顶的触控IC。英特尔也将汇顶的触控IC列入各平台的参考设计中，未来的合作将更会紧密。魅族新推出高阶智慧型手机MeiZu Pro6除采用

市场需求较预期佳　联发科上半年三高目标可望超前

联发科在2015年底，为2016年所订下的营收、手机芯片出货量及市占率的三高成长目标，虽然没有对公司毛利率及获利能力作出太多正面的评论，但现阶段攻城掠地，力保疆士不失的策略，对联发科中、长期发展来说，仍是上策。 面对2016年第1季大陆内需智能型手机市场需求提前复甦，加上第2季后，新款智能型手机芯片出货量大增，先前递延出货的晶圆也可望开始补上客户订单急需量能，在第2季营运表现可望续奏凯歌下，2016年的三高目标在上半年进度已明显超前，也让内部在行有余力下，可开始着手改善下半年的毛利率表现。联发科已公布3月营收达新台币213.37亿元，摆脱南部强震导致缺货压力的困扰，超出外界预期，一口气创下公司单月历史第三高纪录，仅比2015年第4季减约9.4%，并较2015年同期成长逾17.6%。在联发科4月订单能见度有大陆五一黄金周前的备货效应加持，加上客户新一代4G智能型手机也陆续将在第2季问世销售，联发科第2季订单能见度欲小不易的现况，确实让公司第2季营收成长动能十足，市场则预期联发科第2季营收将成长15~20%，上看620亿~660亿元水准，4G手机芯片出货量也将大增逾20~30%水准，挑战单

台积电28nm以下产能比重大 联发科中低端产品直接受惠

14 日台积电在法说会中，共同执行长刘德音则在报告时指出，2016 年第 1 季 16 奈米及 20 奈米制程比重约 23% ，28 奈米制程比重约 30% ，而 28 奈米以下的先进制程比重更达到 53%，显示 28 奈米以下制程产能需求强劲，也意味着中低阶智慧型手机的拉货情况热络 。对此，台湾的手机晶片制造商联发科将是*大的受益者。 刘德音虽然在法说会上表示，2016 年智慧型手机的产值由成长 8% 、降至成长 7% 的幅度 。对此，是市场法人就表示，今年手机成长的情况会以高阶迟缓，中低阶强劲发展为主，并非**性的转弱，这部分也能由台积电法说会所释出 28 奈米以下的先进制程目前暂产能比重达到 53% 以上就可以印证。在这样情况下，预估联发科在上季缴出营收淡季不淡的成绩单后，本季的营收更将有显着的成长。法人进一步表示，除了联发科在积极降低营业费用的情况下，有助拉高净利率的实质表现之外，新款产品的陆续到位，也有助于联发科抢占市场占有率。在这部分，除在高阶产品部份，日前大陆品牌手机魅族新旗舰机 Pro 6 将**率先采用联发科 X25 晶片，成为****款搭载联发科 10 核心 X25

手机快充 IC设计…快冲

今年开春以来，中国大陆智慧型手机一线品牌华为、OPPO、小米、魅族相继推出支援快充功能新款手机，手机快充需求大增加，业界预估手机快充渗透率将从去年5%至8%跃升至20%至30%，爆发性成长带动台厂IC设计庞大商机。 过去几年手机快充商机引爆总是雷声大、雨点小，不过随智慧型手机及平板朝向大萤幕尺寸规格趋势发展；电池容量持续增加，行动装置必须支援更大的充电容量，使用者需要在短时间内能完成充电，充电时间能否缩短，成为胜出关键。大陆一线手机品牌大厂顺应市场潮流，在去年陆续推出支援快充功能智慧型手机。而两大手机晶片厂高通及联发科相继推手机快充技术支援认证，其中高通Quick Charge 3.0（QC 3.0）技术较前一代技术相比，不仅充电速度提高27%且效率提高45%，在发表6个月后，就获得全球各地OEM与ODM广泛采用；已有超过70款装置与200种配件支援两种QC版本，包括：HTC 10、乐视Le MAX Pro、LG G5、及小米手机5均将QC技术整合到多种类型产品。联发科与美国独立产品**认证机构 UL（Underwriters Laboratories）达成合作，双方会共同推出快速充电

英特尔移动芯要悲剧了 大客户转向高通和联发科

腾讯科技讯 英特尔错失了全球移动芯片的商机，成为一家“观众”，坐观联发科和高通争夺市场。在此之前，全世界使用英特尔凌动处理器（Atom）的手机型号本来就****。日前，坏消息传出，英特尔手机芯片*重要一家大客户——华硕电脑将大幅度减少英特尔订单，将采用联发科和高通的芯片。这意味着英特尔在手机应用处理器领域，正在变得可有可无。据美国财经投资媒体Fool引述台湾媒体报道，华硕电脑一直是英特尔芯片产品的坚定盟友，华硕是全球五大个人电脑厂商之一，自然每年采购海量英特尔电脑处理器。另外，虽然是迟到者，但是华硕也进入了智能手机领域，其推出了Zenfone系列安卓手机，绝大多数搭载英特尔凌动处理器。不过，华硕已经决定减少英特尔手机芯片采购订单，更大规模采用联发科和高通的产品。据台湾媒体称，2016年，华硕采购英特尔手机芯片将会减少一百万套，数量将会低于500万套。下降幅度将近17%。在之前的投资者会议上，华硕公司表示2016年将会生产2500万部智能手机，同比增幅一成到两成。另外在中国大陆手机市场，厂商竞争十分激烈，华硕已经决定避开大陆，将精力投放到印度市场，迄今为止，华硕已经在印度销售旗下全部安卓

联发科子公司晨发合并奕力获商务部核准

联发科子公司晨发与面板驱动IC厂奕力合并案顺利通过中国大陆商务部核准，合并基准日订第2季。 为整合资源、扩大经营规模，提升全球竞争力，晨发与奕力决定合并；奕力去年10月股东临时会正式决议合并案。奕力今天宣布，与晨发的合并案已获中国大陆商务部核准。奕力表示，合并基准日订今年第2季，实际合并基准日将由双方董事会共同协议订定。

联发科一季度营收17.2亿美元 环比下降9.4%

北京时间4月10日消息，联发科本周五公布的数据显示，虽然三月份营收反弹，但是整个一季度的营收仍然比上一季度下降了9.4%。2016年一季度，联发科营收559.1亿新台币（约合17.2亿美元），之前公司曾预测营收介于525亿至574亿新台币。和2015年四季度相比，今年一季度的营收减少了9.4%，主要是因库存调整导致供货进入淡季。联发科的营收60%来自智能手机芯片。 3月份，联发科营收开始反弹，因为智能手机需求增长强劲，3月的营收比2月增长了61.13%，环比增长了4.59%，达到213.4亿新台币（约6.57亿美元）。之所以营收增长，还因为3月的工作日比2月多。从联发科的营收历史来看，今年3月的收入排在第三位，2015年10月营收222.4亿新台币（约6.85亿美元），2014年10月营收216亿新台币（约6.65亿美元）。分析师认为，如果2月时台湾没有发生地震，联发科3月的营收会更高，地震导致台积电的出货受到影响，而台积电正是联发科的主要合同芯片制造商。展望未来，分析师认为二季度台积电的出货将会增加，中国电信运营商还会为手机提供折扣，这些因素将推动联发科的营收进一步增长。分析师预测，

联发科成*大无线充电组织WPC理事会成员

联发科无线充电布局大跃进，成为全球*大无线充电组织WPC理事会成员，取得无线充电主流规格制订权，与头号竞争对手高通平起平坐。未来联发科将可引导WPC的决策趋向对自己有利的方向，冲刺无线充电业务如虎添翼。 无线充电商机备受市场期待，研调机构IHS统计，去年全球无线充电装置出货量达1.44亿个，年增1.6倍，预估至2020年将达10亿个，2025年快速成长到20亿个。尤其苹果下一代iPhone 7新机传出将采用无线充电，在苹果、三星等大厂登高一呼下，商机想像空间大。法人指出，WPC是目前全球*大的无线充电组织，规格为Qi，因推动*早，包括三星S系列产品、苹果Apple Watch、IKEA、LG等厂商都采用这个标准，现阶段市占率高达九成以上。联发科成为WPC理事成员，未来有助制订对自己有利的规格，接单增添利器。据了解，WPC上周在日本东京举办会员大会时，会中补选微软退出后的理事会新成员，联发科击败德国博世集团（Bosch），顺利进入WPC理事会，取得投票权，并具有参与制订无线充电主流规格的制订权，将与头号竞争对手高通（Qualcomm）平起平坐。联发科是继宏达电之后，台湾**家进入WPC理

英特尔错失移动芯片商机 坐观联发科和高通争夺市场

台积电先进制程全开 16nm技术产能直线飙升

[导读]台积电先进制程火力全开，本季除以16纳米制程大举投片苹果A10处理器外，也针对联发科和高通等手机芯片拓展中低阶客户，提供更具成本效能的16纳米FFC制程，并导入台积电筹备已久的整合型扇出型封装(InFO)对外接单，展台积电先进制程火力全开，本季除以16纳米制程大举投片苹果A10处理器外，也针对联发科和高通等手机芯片拓展中低阶客户，提供更具成本效能的16纳米FFC制程，并导入台积电筹备已久的整合型扇出型封装(InFO)对外接单，展现从设计、制造到后段封装超强的整合能力。台积电不对单一客户置评。外资估算，台积电今年为苹果A10处理器出货的12寸晶圆上看20万片，营收贡献是去年的五倍，预估台积电第3季合并营收季增率可达15%，成长动能相当强劲。不过，由于206南台强震后引发的晶圆产能卡位战已告一段落，市场传出，苹果恐下修第2季相关零组件订单，凯基证券稍早即出具报告，预估今年苹果 iPhone销售量约1.9亿至2.1亿支，低于预估的2.1亿到2.3亿支，业界关注是否会冲击台积电产能调度，也是法人观察台积电4月14日法说会的 重要指标。此外，新台币升值压力仍在，是否冲击台积电毛利率走势，

联发科 3 月营收增逾 60%，中国手机补贴重启 Q2 有望回血

联发科今 8 日公布 3 月份营收，3 月合并营收 213.37 亿新台币，与 2 月营收低点相较，月增幅达 61.13%，与去年同期相比，因增列了立錡、奕力等营收，年成长 4.59%，创历史第三高，累计 1~3 月营收来到 559.05 亿新台币，达成**季 525~574 亿的财测目标。 联发科营运持续面临市场激烈竞争、智慧手机需求下滑等压力，除了2016 年**季合并营收估值 525~574 亿新台币、季减 7~15%，毛利率估 37%~40% 之间，联发科今年 2 月初法说时甚至还透露，在 3G 手机晶片与 LTE 晶片价格竞争持续下，全年毛利率恐都低于 40%。不过，受到中国三大电信商重启手机补贴，情况有望稍稍缓解，中国为冲高 2G、3G 手机升级 4G 转换率，2016 年初中国移动、中国联通与中国电信相继恢复部分 4G 智慧手机购机补贴，调研机构集邦科技先前即指出，从供应链观察，2 月起联发科出货略有小幅回升，而智慧手机品牌补货需求也正逐渐启动。法人预期，业者将加大备料动作，而营收动能主要在中国市场的联发科，更有望在这波拉货潮受惠，然可能要到 5 至 7 月**、三季出货

若苹果下修**季投片量 是否冲击台积电产能调度

台积电先进制程火力全开。本季除了以16纳米制程大举投片苹果A10处理器外，也针对联发科和高通等手机芯片拓展中低阶客户，提供更具成本效能的16FFC，并导入台积电筹备已久的整合型扇出型封装（INFO）对外接单，展现从设计、制造到后段封装超强的整合能力。 不过，由于晶圆产能卡位战已靠一段落，市场传出苹果已决定下修第2季相关零组件投片量，是否冲击台积电产能调度，引起密切关注，也是法人观察台积电4月14日法说会重要指标。 台积电近来成为外资密集点火的多头指标，将台积电股价推升到162元，创下还原权值后的历史新高，台积电市值也同创4.18兆元的历史高点。 台积电的基本面确实也具备了吸引外资一路买进的条件，包括几乎独吃苹果的A10订单，同时也为苹果导入了先进的INFO封装。 台积电并自本季起，开始提供更具成本优势的16纳米FFC制程，迎合高通、海思及联发科强攻中低阶手机市场，台积电今年的16纳米制程堪称势如破竹，通吃高中低手机，成为半导体厂*大赢家。 台积电预估，今年受惠16纳米产能急速拉升，今年在16/14纳米制程全球市占率，将比去年的50%，再推升至高达70%，拉开与强敌三星的差距。 不过，在

台积电走出震伤 供应链跟着亮

农历年前南台湾强震，台积电南科厂传出灾情，震乱手机供应链。随台积电加紧赶工及出货递延，法人预期，4月起，将逐步走出震伤阴影，有利于整体供应链业绩成长。2月初的南台湾强震，造成台积电南科厂14A厂和晶圆六厂、合计约有12万片12寸与8寸晶圆破片，出货将会递延至第2季。联电南科厂虽也发生破片情况，但损害相对小。在台积电、联电供货增加后，法人预期，将有利于带动联发科、大立光、日月光、京元电、矽格、矽创、华晶科、璟德、晶技等相关供应链4月和第2季的出货动能和业绩表现。因台积电和联电南科厂受害，除了联发科搭配手机主晶片出货必备Wi-Fi、GPS、蓝牙的四合一晶片缺货外，高通亦有部分产品或搭配的零组件传出受灾，使得近期手机主晶片和零组件供货吃紧，尤以3月*严重，打乱整体手机供应链的拉货步调。手机晶片供应链指出，缺货情况何时纾解，仍需视台积电和联电的供货进度而定，目前看来，3月底已有一小部分开始慢慢改善，4月会再比3月好。

高通的翻身仗，产品与合作伙伴是重点

2015财年，高通的业绩并不理想，原因主要有三点。一是智能手机市场增速放缓，增量空间有限；二是骁龙810芯片发热的问题，让一些合作伙伴问题缠身，也让一些伙伴望而却步；三是来自中国政府的垄断罚款，61亿元绝非小数目。**点是大环境的客观原因，第三点的影响也是无法改变的，���**点则是高通2016年将重点发力提升之处，主要从产品和合作伙伴两个方面入手，打一套组合拳。 全产品线铺开，800系列和600系列是**主力高通的产品线分成四条：800系列面向旗舰产品，600系列面向**产品，400系列面向中端产品，200系列面向低端/入门级产品。2016年高通在各个产品线上**布局，有序推出产品。在400和200系列上，一直是联发科的强势领域，中国的海思、展讯和联芯也在这个领域发力较大，对于高通来说，进攻需要逐步开展。在800和600系列上，一直是高通的主力。2015年**表现不好，一方面是因为苹果、三星、华为这TOP3的品牌自有芯片力度加大；另一方面是810表现不好，让联发科有机可乘。820推出开始，高通转守为攻，几乎成为旗舰机型的标配，小米、vivo、乐视争夺**。三星、HTC等**则是稍晚大规模

联发科 本季EPS冲7元

联发科攻UFS 抢快闪商机

今年起，新一代的通用快闪储存规格UFS 2.0在手机端将慢慢取代嵌入多媒体储存卡（eMMC），联发科（2454）下一代旗舰晶片曦力（Helio）X30也将支持UFS，可望带动手机用记忆体更快速转往UFS世代，牵动群联、华邦电等记忆体供应链布局。 目前智慧手机、平版电脑的快闪记忆体以嵌入式的eMMC为主，但为了追求更快速度，快闪记忆体的主要规格制定者东芝早已与全球手机晶片龙头高通共同发表新一代的快闪储存规格UFS 2.0。记忆体大厂三星更早已在去年发布的旗舰机Galaxy S6搭载UFS，SK海力士（SK Hynix）也可望在今年量产UFS，进度比日系和美系记忆体大厂更快，将驱动快闪记忆体需求转向。联发科也积极跟进这个趋势，在初期就参与规格制定的工作，去年已以专为行动与相关产业制定介面规格的MIPI联盟台湾会员的身分，在台举办互通性测试研讨会，希望促成业界广泛采纳M-PHY与UniPro规格，第三场预计在今年夏天举办。目前已经有多个产业组织将MIPI M-PHY与UniPro规格纳入标准，其中包括JEDECR的通用快闪储存（UFS）以及Google的模组化手机Project Ara。联发

苹果减单？ 考验台积电InFO能力

台积电先进制程火力全开。本季除了以16奈米制程大举投片苹果A10处理器外，也针对联发科和高通等手机晶片拓展中低阶客户，提供更具成本效能的16FFC，并导入台积电筹备已久的整合型扇出型封装（INFO）对外接单，展现从设计、制造到后段封装超强的整合能力。 不过，由于晶圆产能卡位战已靠一段落，市场传出苹果已决定下修第2季相关零组件投片量，是否冲击台积电产能调度，引起密切关注，也是法人观察台积电4月14日法说会重要指标。台积电近来成为外资密集点火的多头指标，将台积电股价推升到162元，创下还原权值后的历史新高，台积电市值也同创4.18兆元的历史高点。台积电的基本面确实也具备了吸引外资一路买进的条件，包括几乎独吃苹果的A10订单，同时也为苹果导入了先进的INFO封装。台积电并自本季起，开始提供更具成本优势的16奈米FFC制程，迎合高通、海思及联发科强攻中低阶手机市场，台积电今年的16奈米制程堪称势如破竹，通吃高中低手机，成为半导体厂*大赢家。台积电预估，今年受惠16奈米产能急速拉升，今年在16／14奈米制程全球市占率，将比去年的50%，再推升至高达70%，拉开与强敌三星的差距。不过，在外资一味疯

台积电16nm展现超强整合能力

台积电先进制程火力全开，本季除以16纳米制程大举投片苹果A10处理器外，也针对联发科和高通等手机芯片拓展中低阶客户，提供更具成本效能的16纳米FFC制程，并导入台积电筹备已久的整合型扇出型封装（InFO）对外接单，展现从设计、制造到后段封装超强的整合能力。 台积电不对单一客户置评。外资估算，台积电今年为苹果A10处理器出货的12寸晶圆上看20万片，营收贡献是去年的五倍，预估台积电第3季合并营收季增率可达15%，成长动能相当强劲。 不过，由于206南台强震后引发的晶圆产能卡位战已告一段落，市场传出，苹果恐下修第2季相关零组件订单，凯基证券稍早即出具报告，预估今年苹果 iPhone销售量约1.9亿至2.1亿支，低于预估的2.1亿到2.3亿支，业界关注是否会冲击台积电产能调度，也是法人观察台积电4月14日法说会的 重要指标。 此外，新台币升值压力仍在，是否冲击台积电毛利率走势，也是市场关注焦点。 台积电自本季起，开始提供更具成本优势的16纳米FFC制程，迎合高通、海思及联发科强攻中低阶手机市场。台积电今年的16纳米制程，堪称势如破竹，通吃高、中、低手机订单，成为半导体厂*大赢家。 台积电预估

10纳米进度超乎预期　台积电资本支出调高有机会

台积电在2016年初法说会**布，今年资本支出将达90亿~100亿美元，较2015年80亿美元成长逾12~25%。然上半年资本支出进度可望超前50%，加上10纳米制程研发赶进度，后段封测产能及南京12吋晶圆厂也已进入动土阶段，台积电第2季产能利用率已提前满载。加上16纳米制程产能订单已满手，10纳米更可望抢先试产下，台积电2016年资本支出要弹性调高的机会不小。 近期国内、外设备厂都有感受到台积电装机更积极的心态，甚至一些原本在2016年下半开标的订单，也有提前到第2季出现的情形，台积电在迷雾景气及总经数据中，再次一枝独秀的现象，突显公司对接下来订单能见度已拥有十足的把握。台积电16纳米制程产能已获得苹果(Apple)、联发科、展讯及海思旗下*新手机芯片解决方案大力支持，中、低阶手机芯片在20纳米渗透率也快速拉升，配合28/40纳米也获得不少MCU订单加持，8吋晶圆厂产能利用率早已在第1季底就已满载的情形下，第2季生产线**满载的盛况，早已不言而喻。熟悉台积电人士指出，内部研调单位其实初估2016年景气将是逐步、温和向上成长，主要的经济成长动力将来自美国、西欧及新兴国家市场需求。其中，

联发科Helio X30可能导入ARM全新架构

矽格收购诚远 持股已逾七成

二线绩优封测厂矽格（6257）公司公告，截至今年3月31日止，已累计持有诚远科技普通股5,683万7,408股，占诚远公司70.87%股权。矽格与诚远于昨日（3/ 31）分别召开董事会，通过以现金为对价之股份转换案，本次股份转换价格为每股现金17.50元，暂定股份转换基准日为105年9月1日。股份转换完成后，诚远将成为矽格100%持股的子公司，并将终止上柜及撤销公开发行。 矽格公司系于去年底宣布，计画投入14亿元资金，每股以17.5元***收购诚远股权。业界解读，矽格收购诚远志在力保*大客户联发科的订单，同时站稳国内电源管理IC封测界的一哥地位，有“一箭双雕”功效。国内IC设计龙头联发科合并IC类比厂立錡后，促成后段IC封测厂也展开洗盘整并潮。由于联发科是矽格*大客户，约占矽格三成订单比重，另，立錡则是诚远*大客户，占诚远营业比重也有二至三成，立錡被联发科购并后，矽格为防止联发科在电源管理IC测试订单，会因此被其他厂瓜分，甚至防患诚远被其他封测厂并掉，因此，促成矽格成功购并诚远这桩美事。矽格董事长黄兴阳表示，这是一桩合意收购案，双方结盟后可充分发挥经济优势，争取更大的客户订单，强化竞争

台南大震拖累　联发科营运加温要看2Q后段

虽然台积电已鼎力相助，希望尽快回复南科厂地震所造成的出货延宕情形，不过，从联发科业务代表近期通知两岸手机产业客户的情况来看，该公司3、4月手机相关芯片出货状况仍是不太顺畅，预期要拖到5、6月才能充分满足客户所需。 据了解，目前联发科主力产品之一，4合1 MT6625芯片仍供不应求，其他智能型手机相关芯片出货也略有长、短脚不均的现象。据此估算，联发科3月业绩虽会较2月新台币(下同) 132亿元有所回升，但要挑战1月高点213亿元，将有不小难度。至于4月业绩部分，初估也只能出现温和成长，预期大陆五一黄金周的备货效应将一路拉长至5、6月，届时，联发科将有机会展现新一波的成长爆发力。其实，联发科第1季接单状况拜大陆电信营运商重新补贴智能型手机所赐，本有渐入佳境的机会。甚至公司内部原本也看好**季财测高标574亿元将可轻松达阵。不料，台积电南科厂受2月6日地震影响，导致不少12吋晶圆的交货时间从第1季递延到第2季，而联发科在南科14厂生产的MT 6625芯片，则明显受到波及。两岸手机客户为避免断料，**时间大动作抢货，让联发科MT 6625芯片库存在2月中以后就已被提领一空。虽然台积电已加快生产

传联发科Helio X20、X25打入三星Galaxy S7

三星电子(Samsung Electronics)*新旗舰机Galaxy S7，采用的处理器为自家Exynos 8890和高通(Qualcomm)的Snapdragon 820，不过28日传出可能还会推出搭载联发科10核心处理器Helio X20(曦力X20)或Helio X25(曦力X25)的版本。 按处理器区分，Galaxy S7有采用Exynos 8890和Snapdragon 820的两种版本，前者主要在加拿大市场，后者主要在美国市场。不过，现在似乎多了第三个版本，将采用联发科芯片。据GSMArena与phoneArena网站报导，在电脑效能测试网站Geekbench出现了代号SM-G930W8的手机，采用联发科10核心Helio X20，或更高阶的Helio X25处理器。报导指出，G930代表的是Galaxy S7，而按往例，三星会在加拿大版的旗舰机代码冠上W的代号。Helio X20与X25规格相似，*大的差异在于后者的时脉较佳。另外，值得注意的是两芯片目前都还未开始进入商业应用。2016年3月稍早，联发科表示两芯片将于4月进入市场。目前尚未能断定Geekbench上的测

联发科获三星S7订单？外资持疑

市场盛传，联发科（2454）Helio X20、X25有望拿下三星GALAXY S7订单，带动联发科近日股价走扬；不过，美系外资询问联发科后，联发科回应，Helio X20、X25近期确实已接到新客户大单，但并未确认三星是否为大客户，美系外资研判，联发科Helio X20、X25晶片并未接到三星订单，重申“减码”评等、目标价185元。 根据科技网站消息指出，三星GALAXY S7目前总共有两种不同的处理器版本，分别是Exynos 8890和高通Snapdragon 820 两种，但除了这两种之外，*近在资料库中浮现了另外的处理器测试纪录，也就是Helio X20、X25 处理器；正因为这项测试报告，市场上盛传联发科有望拿下三星订单。美系外资指出，市面上出现了三星GALAXY S7使用联发科晶片的测试报告，但很有可能仅只是测试报告，并不适用于大量出货，且联发科调制技术目前仍落后高通，以技术上来看，美系外资研判，三星旗舰机种Galaxy S7不可能采用调制技术较低的联发科晶片。除了上述原因之外，美系外资也点出，GALAXY S7今年2月就已经在MWC（行动通讯世界大会）展出，而联发科Hel