三安光电2.26亿美元收购化合物半导体制造公司100%股权

中证网讯 三安光电(19.560, -0.10, -0.51%)（600703）4月1日晚发布《全资子公司对外投资公告》称，决定公司全资子公司三安集成公司根据开曼群岛法律成立一家全资子公司以自有货币资金22，600万美元作为收购GCS HOLDINGS， INC. 100%全部股权（按完全稀释，完全行权的基础来计算）的**应付对价，包括(但不限于)所有已发生的并在外流通的普通股。双方签署了《合并协议和计划》。根据公告，GCS于1997年成立于美国加州托伦巿，于台湾证券柜台买卖中心（TPEX）上柜挂牌(代号4991)，主要从事砷化镓／磷化铟／氮化镓高阶射频及光电元件化合物半导体晶圆制造代工、相关智慧财产权授权与先进光电产品之研究、开发、制造及销售业务，提供从产品概念、技术研究与开发、产品试产到量产的全方位服务。除了自有制程技术外，GCS 也提供整厂输入服务，包含制程技术的转移、验证、产品试产到量产的服务。所代工产品之终端用途范围甚广，其中涵盖通讯、电力、医疗、工业及航空。通过近二十年的技术积累，GCS有完整之先进制程，技术**于同业。公告称，根据本协议的条款和条件，三安集成公司根据开曼群

重新解读鸿夏恋 鸿海：是策略投资非并购案

鸿海集团，加上董事长郭台铭个人共以3888亿日圆（约台币1166亿元），取得夏普88%股权。值得一提的是，鸿海副总裁戴正吴却强调，这是一笔“策略性投资，而非购并案”，与市场的解读不同。法人推估，此举可能是为归避夏普巨额亏损，先以投资来认定，将可不列入鸿海集团的合并营收之内，也就没合并营收认列业外亏损问题。 夏普的巨额亏损已成鸿海心中的痛，但昨日记者会上，鸿海代表明确表示“此案只是策略性投资案，非购并”，尤其在合约上，除了2888亿日圆现金外，另外策略性追加1000亿日圆的“无表决权C类特别股”，这部分设计，有多少用于归避夏普巨额亏损，市场将放大眼睛追踪。不过，鸿海副总裁戴正吴也强调，鸿海实际取得夏普股权仅45%，未达二分之一股权，本来就无需提报合并营收。但若就此次鸿海、鸿准及郭总裁全部的投资比重，连同追加的C类特别股，将可达到88%的比重。

外媒谈鸿夏联姻 转机>威胁

外国媒体看好鸿夏交易。日经新闻分析，鸿海并购夏普，替呆板的企业注入新生命，对欲振乏力的夏普是一件好事。彭博资讯也认为，鸿海收购夏普具有示范效应。 因中、韩同业后来居上，日本电子业者过去四分之一世纪如同困兽，但除了夏普，没有一家大型电子厂向外国企业寻求庇护。日经新闻指出，鸿海并购夏普，所代表的转机大于威胁，鸿海灵活的管理作风或许正符合夏普所需。日经新闻举日产汽车为例。日产1990年代末期出现管理危机，不得不向法国雷诺寻求金援。执行长高恩大幅整顿，根绝生产零件的关系企业交易的问题，也铲除企业不讲效率的文化。日产汽车从此获得新生，且更强大。马自达也因改隶福特旗下，调整品牌策略，成为全球知名品牌。日经新闻指出，20年前，汽车和电子是日本两大关键产业，如今一个强大，另一个却萎缩。引进鸿海，代表日本电子业进入全球重组的新纪元。彭博资讯也指出，过去十年，日本企业赴海外并购每一年都明显高于外国企业并购日企的交易，这使得鸿夏恋颇为难得。日精基础研究所（NLI）**经济学家矢岛康次表示，这可能鼓励外企收购其他日本企业。

晶丰明源收购岷创科技 加大**LED照明产品优势

近日，上海晶丰明源半导体有限公司(简称“晶丰明源”)发表声明称，该公司已完成对成都岷创科技有限公司(简称“岷创科技”)的收购。岷创科技所有的产品和知识产权都将归属晶丰明源。通过此次交易，晶丰明源丰富了其在**LED照明应用方面的产品覆盖，为客户带来更多高性价比的选择。岷创科技主营高性能LED半导体照明驱动芯片，在提供高功率因数，无频闪，高效率，高光输出质量和改善EMI特性上，拥有**性的技术。其产品主要针对出口型**LED照明类产品，能够满足客户对高功率因数无频闪，高光效，小尺寸方面的严格要求。晶丰明源CEO胡黎强表示，健康照明将会成为未来市场的发展趋势，因为这是老百姓的刚需。晶丰明源也一直积极投入高性能灯具产品的研发。岷创的产品正符合这一市场趋向：高性能，无频闪，更健康。所以我们选择收购岷创。同时，它能与晶丰明源现有的产品系列形成互补，使得产品系列更为**，为我们的客户提供更多更全的产品和服务。岷创科技CEO陈雪松指出，如今国内LED驱动芯片市场竞争非常激烈，各大厂商产品趋于同质化，特别是各企业重心都在光源类产品上面，造成了企业的利润微薄，未来会有更多的驱动芯片厂商寻求合并或者独自I

LED周报——2016年中国LED显示屏10强企业排名

重点分析本周22只LED重点股半数上涨半数下跌，平均周涨幅1.51%，市场表现调整态势。本周高工LED行业指数收于1442.5点，周涨幅达0.4%。2015年，中国LED显示屏行业表现出冰火两重天的局面，一方面重点企业通过一系列手段加大和扩产自有业务量，并购显示屏互补性产业进行渠道扩展;而另一方面，中小显示屏企业则逐步走向死胡同，规模停滞不前或越做越小，部分企业黯然退出市场。高工观察没有凭白无故的横空出世 倒装路布满荆棘智慧路灯成智慧城市重点 落地仍需时间CCTV-2 vs LED：大佬共话“工匠精神”2016高工LED灯丝灯专场研讨会报名CSP观察：纵议CSP产品普及路线图大功率电源龙头英飞特IPO申报获受理2016年中国LED显示屏10强企业排名高工产研LED研究所 01.利亚德利亚德光电股份有限公司(300296.SZ)成立于1995年，2012年3月在深交所成功上市，注册资金7.56亿元，利亚德集团由利亚德光电股份有限公司(母公司)以及8个国内控股成员公司、34个国内分公司、6个海外控股成员公司、3个投资参股公司、北京亦庄以及深圳两大生产基地组。2015年，利亚德实现营业总收入

扩产与并购双轮驱动 国星光电2015年净利达1.6亿元

作为国内为数不多的上中下游垂直一体化LED企业，国星光电正走在内部扩产与外延并购相结合的LED照明康庄大道上。3月27日晚间，国星光电(002449.SZ)披露了2015年年报。财报显示，2015年国星光电实现营业总收入18.39亿元，较上年同期增长19.15%;实现归属于上市公司股东的净利润1.6亿元，较上年同期增长10.70%。其中上游外延芯片业务实现收入8803.56万元，同比增长126.47%，控股子公司国星半导体倒装45mil大功率芯片，光效达到了国内**水平并投入量产;中游封装业务收入达到了15.92亿元，同比增长22.7%;下游应用业务实现收入1.52亿元。国星光电细分业务收入情况 单位：元年报显示，2015年国星光电SMD LED产品的产、销量有较大的增长，其中：销售数量较上年增加72.98亿只，同比增长78.33%，生产数量较上年增加77.23亿只，同比增长63.04%。“国星光电垂直一体化产业布局基本达成，上游外延芯片业务由公司控股子公司佛山市国星半导体技术有限公司和浙江亚威朗科技有限公司负责生产经营，中游 LED 封装为公司的主营业务，下游终端照明业务由公司照明事

LED行业逐渐回暖 多元化发展成趋势

2015年，LED行业走得异常艰辛，LED企业跑路、倒闭、并购、重组，整个行业在不断调整、**。2016年LED行业发展前景如何?行业逐步回暖2015年大规模并购、倒闭潮席卷整个LED行业，4000多家LED企业在激烈的市场竞争中倒下，一时间，“寒冬论”笼罩着2015年的整个LED行业。高工LED研究院院长张小飞表示，去年整个LED行业同质化严重、价格战激烈、行业两极分化加剧，导致LED行业出现了并购潮以及剧烈**。“LED企业整合并购迭起，且都以上市企业为主，用于并购的资金规模也从*少的几千万元、几亿元到几百亿元不等。”中投顾问**研究员贺在华告诉本报记者。据高工产研LED研究所统计数据显示，截至2015年11月，中国LED行业并购金额达到408亿元，并购案例53个，相比2014年的总金额60亿元，同比增长580%。其中，过亿元并购案例39个，占比为73.6%。另外，整个2015年LED企业数量减少4000多家，2014年企业数多达2万家。不过，业界认为，在经历了2015年的洗礼后，LED行业中的优势企业在2016年将迎来春天。方正证券*新研报指出，LED行业具有较长的产业链，包括上

又生变故？日本INCJ没放弃惠普

（中央社记者潘智义台北25日电）外传夏普获利不如预期，让鸿海可大砍并购价。现又传出日本官民基金（INCJ）没放弃夏普说法，若与INCJ主导日本显示器公司合并，将成全球*大智慧手机面板厂。 标准普尔将夏普信用评等从CCC+调降至CCC，加上夏普获利不如预期，市场认为，鸿海并购夏普有合理的杀价理由。不过，传出并购夏普的价码改变后，现在又传出原本抢亲的INCJ，没放弃夏普。鸿夏恋一拖再拖，新变数也不断产生，若夏普回头拥抱INCJ，面板市场会有什么变化？专业显示器市调机构DisplaySearch资料显示，若夏普接受INCJ金援，将可能让中小面板部门与INCJ主导的日本显示器公司（JDI）合并，如此一来，日本显示器公司将成为全球*大的低温多晶矽（LTPS）面板厂、*大的中小尺寸面板厂、*大智慧手机面板厂，产能*大且技术***。1050325

鸿夏结亲了，聘金砍掉千亿日圆

倪光南：信息产业发展应更快一些

“是不是每个行业都能像高铁一样引进消化吸收再**呢？我认为，在信息产业领域很难实现。”中国工程院院士倪光南说，“给引进技术穿上国产马甲，不过是自���欺人。科学技术是花钱买不来的，靠技术引进难以摆脱受制于人的局面。”信息产业的特点之一是很难引进消化吸收再**关于中国信息产业的发展方向，一直有一个很大的争议，我们究竟是走引进仿制还是自主**的路？倪光南认为，被普遍使用的信息技术设备显然是有后门的。操作系统对方可以随时停掉，可以黑屏，可以强制升级，这些都不是用户能左右的。所以与其说技术落后会挨打，不如说技术受制于人会挨打。“凡是牵扯到大国利益的技术，对方封锁保密，都很难消化吸收再**。在信息领域的技术，以操作系统为例，几千万行代码，几亿个晶体管，你能像螺丝钉那样一个个分解吗？”倪光南强调，“所以说，信息产业的一个重要特点，就是很难引进消化吸收再**。”在很多重要的领域，为了保证网络**，倪光南主张用自主可控的操作系统进行替代。倪光南说，如果解决不了受制于人的问题，强调产业化等其他问题都没意义。应该围绕这个问题，统一思想，统一步骤。经过科学评估，选准突破点，集中优势力量协同攻关，实现突破，从而以

紫光要用300亿美元当世界半导体巨人，称问题出自台湾

小间距显示进入爆发期 LED龙头企业**增长

1.龙头公司**行业增长，小间距显示进入爆发期利亚德3月17日晚间发布2015年年报：2015年公司实现营业收入20.23亿元，同比增长71.42%，其中归属于上市公司股东的净利润3.31亿元，同比增长105.05%，并拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元(含税)。排除并表的因素，公司LED小间距业绩表现靓丽，公司公告LED小间距实现高速增长(三年复合增长70%以上)，LED小间距全球市场占有率高居50%以上。洲明科技2月28日公布业绩快报，预计2015年公司实现营业收入13.14亿元，同比增长35%，其中归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长93.39%。传统认为小间距显示屏主要用于政府、**以及公共服务领域，由于价格因素，普遍认为在商用市场的空间尚待开发。从行业趋势上看，随着灯珠等原材料的下滑以及技术的进步，小间距产品在商用市场渗透率会逐步提升。过去市场担心在政府和**领域的市场空间不足以及在商用市场的渗透进度，担心小规模市场昙花一现的增长。利亚德公告了从2012-2015年公司在小间距显示屏方面的收入分布情况，总体来看，在政府、**以及工商行业销售持续增长，此外工商

张朝阳这么拼，但为什么没能复兴搜狐？

搜狐原本可以有更好的选择和未来，但张朝阳要的不仅仅是商业上的成功，更重要的是他自己身处聚光灯下的参与感。这是理解搜狐近三年所有战略、改变和今日困局的关键。三年前的5月20号，搜狐视频自制综艺节目《冲刺好声音》发布会现场，当皇后乐队经典歌曲We are the champions的音乐响起，张朝阳在人群中面带微笑，侧身而立——走出抑郁症的他再次出现在公众和媒体面前。在当时中国互联网牌桌上，搜狐手中的筹码并不多，寄望于复出之后的张朝阳马上施展出神奇魔法并不现实，不过，畅游、搜狗、搜狐视频这几项业务的布局使得搜狐看上去格局清晰，仍然保有翻盘机会。张朝阳当然能看清自己在牌局中的胜负手所在，随后启动了围绕搜狗、搜狐视频的连环资本交易。随着搜狗引入腾讯战略投资交易落听，其以媒体和视频娱乐业务为核心再造搜狐的倾向愈发清晰。复出后的张朝阳，也以更为阳光的形象，给人耳目一新的感觉。从享乐、抑郁和小我中走出来的他，还迷上了跑步。“2016年我要更充分回归社会”，在今年春节后的**场媒体采访，一身运动装的张朝阳迫不及待向外界传达了更为积极的信号。然而，必须承认，三年时间过去，*好的张朝阳再造搜狐的尝试却并未

长虹的黎明时刻

本报记者 古越弧“长虹正处于困难时期。”发际被白发浸染的赵勇在面对记者时，坦诚得让人吃惊。长虹集团是中国西部*大的电子企业，去年预亏近20亿元，作为董事长，他把责任都揽在自己身上。国有、西部、大型、上市公司、制造企业……这是给长虹贴的标签，这些标签预示着有关长虹的事情都相当复杂。二月的绵阳阴雨，空气中弥漫着残冬的丝丝寒意。在长虹集团总部一间会议室里，略显沧桑的赵勇抑扬顿挫的每一句话，却是那么坚毅、自信，充满了早春的气息。改革：重新定义的“厅级”干部长虹的新一轮改革是从体制上开刀的——作为四川省首批国企改革综合试点企业，长虹需要进一步理顺与出资人即政府之间的关系。去年长虹集团已经完成了向控股公司转变，就像清华控股、联想控股、复星控股等公司一样，出资人“不是管经营，不是管资产，而是管资本”。对长虹来说，出资人即政府把相当一部分股东权利更清楚地授权，从而实现控股型管理。同时，长虹的出资人也进行了变更，由四川省国资委变更为绵阳市政府。作为“厅级”干部赵勇在内的长虹管理层的人事关系划归绵阳市。“在这儿工作如果还想着自己的行政级别，这是要祸害这个企业的，企业的级别是由这家企业本身的发展来定义的”。

夏普的含金量？

鸿夏恋的跨国并购大戏仍在沸沸扬扬地演个不停，一时间看似大结局还有很多变数。不过超高的并购金额（新台币1,500亿元左右），自然引人关注夏普究竟哪里好？会让这一向精打细算的郭董如此有兴趣？ 撇开坊间常常看到的并购理由，不外乎为了稳固苹果订单（夏普某些面板有苹果的**供应订单），或进一步整合补强鸿海与群创集团的市场与技术布局。不过以夏普这样的百年老店来说（由早川德次创立于1912年），长年累积的科技技术自然是不在话下，此外隐身在背后的各项**，其实更是一股看不见的强大力量。过去在台湾面板业里头，就曾有一位企业高层跟笔者讲过，他*羡慕一位在台工作的“夏普先生”，他总是神清气爽地提着一卡皮箱，每天到处去跟台湾的面板公司敲门，因为夏普有一堆显示器的相关**，而刚刚起步的台湾面板厂一不小心就会踩中这些**地雷，小则赔钱了事、事情搞大可能连产品要出口到其他国家都会有问题。由此即可知这家日本百年老店不只是技术力雄厚，连**都能成为商战利器。这回鸿夏恋原本已经接近拍板，后来又冒出一个3,500亿日圆的“或有负债”事件，因此让双方又得再度花时间好好厘清相关细节。业内人说，类似这种或有负债、其中也包含了一些

矽品林文伯：拒绝被恶意并购

集成电路产业应资本与技术双轮驱动

陈炳欣由中国产业和资本（基金）主导的国际并购颇为引人注目，“不差钱”的印象似乎深入人心了。然而，事实真是这样的吗？“不差钱”的中国集成电路产业能否走上平稳快速的发展之路？清华大学微电子学院教授魏少军在“SEMICON China2016”期间演讲时提出“双轮驱动”理论——当前中国集成电路产业处在“资本与技术”的双轮驱动之下，只有两个轮子均衡发展，才能实现快速发展。2015年是国际半导体产业并购爆发年，包括恩智浦花费170亿美元并购飞思卡尔、安华高斥资370亿美元收购博通、英特尔以167亿美元吃下Altera等。研究公司Dealogic数据显示，截至2015年12月中旬，全球半导体业并购交易规模已突破1200亿美元，创下历年来的*高纪录。交易金额已达到2014年全年的4倍以上。在国际并购的大潮中，中国半导体并购的热度也给人留下了深刻印象。比如清芯华创投资16亿美元收购美国光学影像感测元件大厂豪威；封测厂江苏长电买下星科金朋等。对此，魏少军表示：“如果仔细分析2015年中国完成半导体并购，��要的案例共有7项，包括清芯华创收购豪威、武岳峰资本收购芯成半导体、建广资本收购NXP RF/Powe

鸿夏恋*后一关 快通了

日本媒体报导，鸿海已就3,000亿日圆（27亿美元）的信用额度，与夏普公司债权银行团达成基本协议，可望排除一道障碍，有利鸿海赶在月底夏普银行贷款到期前，完成并购这家日本电子制造商。 读卖新闻报导，鸿海与银行团基本上同意，若夏普因潜在债务蒙受损失或需新投资，将可向瑞穗金融集团及三菱日联金融集团贷款。这两大债权银行也在考虑，若夏普与鸿海的谈判时间延长，可能给夏普约一个月宽限期，偿还即将在31日到期、大约5,100亿日圆的贷款。夏普发言人拒绝评论，日经新闻的记者19日打去瑞穗和三菱日联的电话无人接听，鸿海发言人胡国辉则以电邮回覆：“我们这方没有进一步消息。”鸿海昨（19）日不评论相关传言，仅重申2月28日的双方联合声明表示，并无设定签约日期。双方都努力在实际可行的原则下，尽快达成令人满意的协议。有了这笔信用额度，鸿海以逾6,000亿日圆并购夏普案可望继续进行。

投资半导体产业不能只想赚快钱

陈炳欣在“国家集成电路产业投资基金”的支持与带动下，一度制约中国半导体产业发展的资金瓶颈正逐步缓解。但只有“资本与技术”双轮驱动，中国半导体产业才能均衡发展。应该如何才能使资本与技术协调起来呢？这要求投资方与产业方全都沉下心来，寻找企业发展中真正需要资金的环节，精准投资，确保效率。这是一个系统工程，更是一项细致工作。对于半导体企业来说，不同的发展阶段，工作重点是不同的，资金的使用也不尽相同。如果按销售收入划分，半导体企业大致可分为三个成长阶段。销售收入在0～1亿美元的企业处于初创阶段。这一阶段企业的工作重心是产品的研发、打通供应链、完成市场销售等，核心要点是完成产品的产业化与销售，开拓出足够的市场份额。企业大约需要进行1～3轮融资，融资方向以天使投资为主。当销售收入达到1亿～3亿美元，企业将进入成长阶段。此时的工作重心转向成本控制、加大服务和技术支持力度以及丰富产品线等，核心是丰富产品线与扩大规模，*为关键的是要有充足的技术储备。针对这一目标，企业大约需要进行1～2轮融资，融资方向以风险投资为主。当销售收入达到3亿～10亿美元，企业发展的主题才会逐渐转向并购，通过并购补足自身缺乏的技术

矽品拒被**游戏结束　2016年度将释5,000职缺

台系半导体封测并购大战持续进行，矽品董事长林文伯日前在矽品32周年运动家庭日中表示，不希望看到这么**的企业，就在竞争者用**游戏与欺骗社会的理由下，把矽品结束掉。 日月光**次公开收购并未完成，公平会没有在3月17日做出核准结合之决定，市场认为这场收购大战将持续进行，日月光声明宣示收购决心不变，并抛出产业控股公司概念。矽品则主张公平会应当停止审理，并且强力质疑，产业控股公司对其麾下子公司应该不需要拥有其100%股权，为何日月光执意收购矽品100%股权？以上态势发展，足见矽品与日月光间并未达成共识。林文伯表示，矽品目前是中部*大的封测大厂，员工人数已超过2万人，父亲跟总经理蔡祺文32年前创立矽品，对矽品有一份责任与使命感，由于公司优异表现，让竞争对手深感芒刺在背。因此，日月光自去年启动花费1,700亿元的敌意购并案，企图打击矽品，但公司2.3万多名员工，在公司动荡中坚守岗位努力，2015年度合并营收仍缴出新台币828亿元，几乎与前年*高峰时相当的成绩，相当亮眼。总经理蔡祺文表示，矽品重视在地发展，2014年在中科设厂，为中部增加了更多的就业机会，今年度也将释出近5,000个职缺。而针对

微软去年完成18笔并购交易 居美科技巨头之首

即便是谷歌、Facebook等科技巨头放慢了并购交易的步伐，微软也丝毫没有减弱对收购小型科技初创公司的兴趣。市场调研公司CB Insights周一公布的数据就显示，微软在去年完成18笔并购交易，在所有美国科技巨头当中名列榜首。CB Insights的报告显示，受科技初创公司估值大幅飙升的影响，美国科技巨头们在2015年均减少了并购交易的数量。但是自萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在2014年年初出任微软**执行官之后，微软在并购交易上变得更加活跃，且丝毫没有放缓的迹象。在微软完成的并购交易当中，包括了25亿美元对《我的世界》开发商Mojang的收购，以及对移动端邮箱应用Acompli的收购。Acompli已经成为iPhone和Android手机版的Outlook。BI中文站 3月8日报道CB Insights的统计数据还显示，在上任后**了一系列的初创公司之后，雅虎**执行官玛丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）在去年突然终止了并购业务。雅虎在2015年仅完成了1宗并购业务，数量远远少于2014年的19宗，以及2013年的29宗。在上任后先后收购了轻博客Tumblr、

大陆海外并购对全球的影响

大陆中国化工集团近日以430亿美元收购瑞士农化集团先正达，为大陆国营企业近年*大的海外投资案。去年底，海尔刚以50亿美元收购GE旗下的家电部门。但更令人惊讶的是，大陆海南航空*近宣布以60亿美元收购位于美国的全球*大电脑分销商英迈，这将是中资对美国高科技*大并购案，而且对象和海航本业完全不相同。海航的理由是未来可以进入供应链管理领域，但稍嫌牵强，只能说大陆企业资金太多，所以能够跨地域、跨领域全方位布局。 前几年大陆企业对外投资以欧洲为主，近年有逐渐转到美国的趋势，主因是专注于高科技特别是半导体领域。举例来说，紫光成功入股威腾并再收购SanDisk，而OminVision和ISSI等IC设计公司也被中资并购。但近期美国开始收紧审批，老牌快捷半导体拒绝华润的并购，可能和美国外国投资委员会（CFIUS）出手阻挡有关。和亚洲周围国家相比，台湾在国际并购上相当落后，这和台湾的公司型态有关。亚洲各国均以大型企业为主，台湾则偏重中小企业。南韩有三星等巨无霸，大陆用政策打造***产业龙头，新加坡透过淡马锡等旗舰公司体现国家资本主义，连日本都有国发基金INCJ出来挺民族品牌夏普，避免被外资并购。台湾只有

日矽案／供应链忧 影响议价能力

公平会持续就日月光并购矽品案展开审查，矽品认为，若是合并，将没有良性竞争、没有多元的**需求刺激，供应商的竞争力也会减弱。公平会应实际访厂及访查上、下游厂商与封测同业，做好完整的产业经济分析，为我国审查制度留下典范。 针对日月光是否适合并购矽品，矽品收集上游供应商意见指出，日矽结合对供应链不利，尤其对议价能力将有很大伤害，势必要转单找其他供应商，以确保产品封测产能供应的风险无虞。矽品表示，在公平会收集意见的过程中，多家封装材料供应商明确指出，在半导体各个次产品，台湾都需要有二至三家***大厂并存，对国家才有利；一旦合并，日月光挟其独大规模拥有订价权，不利材料供应商议价能力，将扼杀中小型厂商生存空间。矽品强调，多家业者表示，良性竞争是刺激**的良方，日月光扬言日矽合并后，研发降低成本，矽品技术人才必定流失，这对大陆是大好机会。矽品表示，这类合并案在中、美等国均经半年以上审议期间，公平会应善用90天的审理期，实际访厂及访查上、下游厂商与封测同业。

长虹出海记（6）：海外新征程

本报记者 刘静 张轶群迈上千亿元销售收入台阶的长虹，未来必须大踏步走向海外。在国家“一带一路”战略的指引下，长虹正站在产业格局裂变的当口——全球化将是未来中国家电企业之间分野的*根本标志！因为未来5年～10年中国*有可能出现***品牌的领域就是家电，这是长虹公司董事长赵勇的战略判断。当下中国家电企业在市场、研发、制造等方面已经具有与世界*先进企业叫板的能力，但中国家电单一产品在全球市场份额*高也不超过25%，海外市场空间巨大。10年攻坚，摸爬滚打，披荆斩棘，长虹足迹已经遍布印度尼西亚、捷克、西班牙、德国、巴基斯坦等全球19个国家和地区，2015年，实现海外业务收入超过150亿元。未来10年，在产品出海、海外拓疆、投资建厂、海外并购等之后，长虹将高举资本大旗，努力打造整合全球资源、全球运营的能力，大踏步走向世界和未来的新征程……国际品牌，企业本地化“中国家电品牌？不值钱！”四川长虹电器股份有限公司国际化推进部部长王悦纯清晰地记得，长虹*早在欧洲跟渠道商谈判时的场景。拿着长虹*好的电视产品登门拜访，得到的回复通常不是对产品品质和功能的关注，而是直接砍价——砍到同时期三星产品一半的价格。更让

飞利浦照明被出售 海外并购成趋势

从2015年各家上市企业发布的业绩预告来看，通过兼并购获利，实现1+1>2的案例比比皆是，甚至有企业通过并购获得的利润站到公司利润总额的80%以上。因此高工LED董事长张小飞才预估，2016年在兼并购方面的金额将超过千亿元，同时兼并购还将走向国际化。这不，新年伊始，行业内又传出飞利浦集团旗下照明业务出售的消息，引起多家企业争相竞投。其中就包括北美黑石集团(Blackstone Group L.P.,BX)、Onex Co.(OCX.T)、中国投资商GO Scale Capital等，初步预计50亿欧元的估值，开启了2016年并购大幕。据知情人士透露，黑石集团与Onex联合竞购**飞利浦的照明业务部门。两家公司联手进行竞购，以便在竞标成功的情况下共同承担大比例股权，并在如何提高该部门业绩的问题上集两家所长，他们还将贷款来为该交易部分融资，而该两家联手也*为被业内看好。而飞利浦被竞标的照明业务部门去年销售收入为74亿欧元。该部门业务包括飞利浦的传统灯具业务以及制造节能发光二极管(或LED)灯具的业务。随着LED越来越流行，市场对于传统灯具的需求正在下降。因此，其传统照明无论是销售额和利润水

日月光公布日矽并民调 矽品四点质疑 批问卷对象错误

日月光今(7)日发表日矽并民调，矽品对此回应，日月光为遂其恶意并购之私利，连政治选举手段都用上，矽品对此民调提出四点质疑，包含问卷设计不专业，问卷对象错误，未提供充分资讯与不敢提恶意并购。 矽品针对日月光今日发表的民调，提出四点质疑，批日月光为其恶意并购之目的，也用上政治手段。矽品质疑，日月光民调问卷设计不专业，将专业问题当成公民题目，是社会上*反感的操作民粹，若将问卷题目换成矽品并购日月光或日月光并购任一公司，相信都会得到相同的答案。再者，矽品质疑，日月光的问卷对象错误，矽品认为，作民调也应以半导体产业从业人员为对象，并购与否是专业问题，与一般人民无关，因此采信度很低。第三，矽品质疑，日月光民调并未提供充分资讯，一般民众并不了解，恶意垄断型并购会限制上下游产业竞争、造成同业被淘汰，还有大量失业人员，技术及订单数百亿元流失到中国大陆及其他国家等，加上恶意并购带来企业文化问题、整并困难，恐让台湾损失一名***国家代表队等，因此，资讯不足的民调根本不可取。*后，矽品质疑，日月光的民调甚至不敢提恶意并购，足见日月光管理者的心虚与取巧，也凸显日月光恶意并购的正当性不足。

长虹出海记（5）：西班牙逆袭

本报记者 张轶群 刘静冒烟的轮胎，点燃的火盆，鲜红的标语，当四川长虹电器股份有限公司副总经理黄大文**次来到位于西班牙巴塞罗那的Cubigel工厂时，完全没想到会遭受如此“礼遇”。显然，他并不受欢迎。工厂大门紧锁，周围群情激奋，形势剑拔弩张。维护秩序的警察一只手按在配枪上，警惕地注视着周围，随时准备应对突发情况。“让这些中国人当老板，早晚会把我们给清蒸或者红烧了。”一名抗议者突然激动地高声呼喊着。由长虹旗下华意压缩主导的这场跨国并购，从一开始便想到了困难，但没想到会这么难。Cubigel，一家行将就木的公司2012年6月，时任华意压缩常务副总经理的黄大文率队来到巴塞罗那，负责竞购一家当地曾经的明星企业——Cubigel公司。彼时，长虹旗下的华意压缩已是家用压缩机行业的**，而处于停工托管中的Cubigel则奄奄一息。Cubigel公司是一家拥有50多年历史的老牌企业，曾是全球第四大轻型商用压缩机厂商，有着辉煌的过去。但在近10年，Cubigel公司数易其主，员工数量由鼎盛时期的2000人，一路缩减至不到500人。历任接盘者中，不乏伊莱克斯、ACC这样的家电行业翘楚，但即便如此，仍无法将

一周动态（2.29~3.4）|本周你不得不知道的LED大事件

当下的LED行业的确在处于冲过高峰后的平原期，但无论形势如何发展，存在于那些拥有认知、有信仰、有目标、讲诚信的企业中，他们将会离*终的目标更近一步。如果将诚信作为立企之本，那么收获到的将比**更珍贵，正如那盛开在荆棘里的花，越是危险越是要无惧的绽放。市场风向1、2016年全球LED工业照明市场规模达29.32亿美元，并以超过15%的年增长率增长，2020年市场规模将达52.04亿美元，由于替换需求驱动，LED防爆灯市场前景看好。2、随着LED照明市场发展对成本下降和效率提升的要求日益高涨，曾经还处于“萌芽“中光引擎开始得到快速发展，多家发展大厂开始加速在AC—COB等光引擎领域的产品布局。3、LED照明行业正值竞争热潮，整合并购无疑成为企业资源整合*有效的手段。不过，随着LED照明行业市场的“蛋糕”不断做大，竞争显得尤为惨烈。2016年，LED照明这块蛋糕的增长速度将会放缓，行业整合也迎来黄金期。4、中村修二提到LD镭射照明，并认为LD镭射照明将作为第三代照明技术，看好其发展潜力。这似乎也预示着，LED照明方兴未艾，LD镭射照明又要粉墨登场了。5、随着可见光LED已经成为红海市场，紫外

IBM或将抛售联想股票 与中外并购策略不同有关

日前有外媒爆料，IBM将出售联想集团1.82亿股的股份，按照每股6.26-6.42元的价格来看，如若消息属实，IBM*高将会有11.68亿元的现金收入。据了解，IBM手中1.82亿的联想股份来源于2014年初联想对其X86服务器业务的收购，在这笔23亿美元的收购中，联想除了支付18.4亿美元的现金之外，也向IBM定向发行1.82亿的股票。 虽然截止笔者截稿前，此消息并没有受到联想或是IBM任何一方的确认，但是公众舆论却有看衰联想的倾向。毕竟在二级市场中，与个人散户的短线投资相比，机构投资者看中的是企业长线价值，即未来该企业的盈利空间。而外媒所称IBM将会全力抛售联想股票的行为，也似乎在证明联想集团以及联想控股的未来并不被企业性投资所看好。 联想控股，多元战略现隐忧 从业务布局来看，联想控股已经不是一家曾经令人敬佩的科技类公司，在所有的业务领域中，除了IT领域的联想集团之外，联想控股也在以自建或是并购方式开展多元化。据公开资料统计，目前联想控股不仅投资与IT具有关联度的企业，如联想投资、弘毅投资、滴滴打车、神州租车等，而且还涉及到房地产、金融、消费品农业等多个领域。 与单一业务线比，多线

注册制年内难现踪迹 LED行业并购或将再加速

此前曾被包括LED企业在内的广大新兴产业企业所关注的股票发行注册制或难以在年内施行，而这或将为LED行业本已如火如荼的兼并购加上了助燃剂。这几天来，微信朋友圈传播的*快的一条消息就是正在召开的十二届**人大四次会议上李克强总理所作的政府工作报告中并未提及股票发行注册制。这也被外界解读为股票发行注册制不太可能在今年实施。此前，第十二届**人民代表大会常务委员会第十八次会议表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定(草案)》的议案，自2016年3月1日起施行，授权期限为两年。**人大的授权决定，为推进股票发行注册制改革提供了明确的法律依据。证监会也表示，这一决定的正式通过，标志着推进股票发行注册制改革有了明确的法律依据，是资本市场基础性制度建设的重大进展，也是完善资本市场顶层设计的重大举措。但自2015年政府工作报告中提出股票发行注册制以来的这一年，也是中国股市*为动荡的一年，仅去年夏天的股灾就使得A股市值蒸发近5万亿美元，时至2016年3月7日的今天，上证指数还处于2897.34点的历史低位。LED板块更是从去年6月15日*高点的6873.17点下跌至373

【显示屏快报】2015利润率整体上扬，部分企业仍有下滑

又是一年的企业年报出炉之际，小编特地看了看时下关注度较高的显示屏行业。以数家国内LED显示屏代表企业为例，一些国内企业2015年全年增长幅度着为惊人。伴随着他们在海外市场和其他领域的相继布局，此领域内企业在未来大有可为。其中，不得不提的当属利亚德[300296]，报告期内利亚德营业总收入20.23亿元，相较去年同期增长71.42%，归属上市公司净利润 3.24亿元，较去年同期增长100.70%。“的确，受惠于LED小间距电视市场反映良好，订单达到11.6亿元，比去年同期增长73%，完成年初订单计划。”此次利亚德业绩快报表示。同时，并购企业的协同效应显着，在成功收购深圳金达照明后，金达照明年度共实现营业收入4.11亿元，较去年同期增加2.55亿元，并且金达照明实现净利润达到8513.92万元，超过2015年度承诺利润5588.92万元。此外，在海外架构初步搭建完成后，尤其以PLANAR的加入(2015年12月PLANAR并入营业收入1.28亿元)，海外订单已达到5.52亿元，较去年同期增长60.46%。利亚德主要业绩指标另一个业绩大幅上涨必须着重提到洲明科技[300232]，报告期内，公

瑞信：鸿海收购夏普TFT面板业将受惠

鸿海、夏普联姻案占据市场目光，瑞信证券科技产业分析师苏厚合指出，台湾TFT面板产业将是鸿海并购夏普案成真后*大的受惠者，面板制造厂群创、面板驱动IC厂联咏、触控厂F-GIS业成可雨露均霑。 鸿海与夏普共同宣布，“并无设定签约日期”，但外资圈目前对鸿海与夏普并购案一事，焦点已投射到对台湾整体面板产业的影响层次上。外资圈目前的共识是：鸿海短线将因并购夏普，影响到财务健全程度，然长期来讲，并购有技术优势的国际大型厂商，是扩大鸿海竞争力的重要一步。正因如此，瑞信证券迅速做出对台湾面板相关供应链的影响评估，**资金注意力。苏厚合表示，鸿海并购夏普一案若顺利完成，鸿海旗下面板制造商（包括群创、夏普等）全球分额将突破二成，仅次于南韩三星。

郭董吃过亏 这回更谨慎

鸿夏恋原本应该顺利修成正果，却因为夏普爆出高达3,500亿日圆的“或有负债”，让原本态度积极的鸿海暂时踩了煞车，派出专业团队赴夏普再次查核后再做打算，以避免重蹈十年前斥资逾280亿元买下全球数位相机代工龙头普立尔、却未收到预期成效的覆辙。 鸿海为强化集团成长力道，2006年斥资逾280亿元买下普立尔，当时普立尔如日中天，鸿海董事长郭台铭那时出手，在台湾科技产业写下历史，业界津津乐道。但随着数位相机产业式微，加上投影机市场快速萎缩，鸿海砸大钱并购普立尔的效益不如预期。郭董曾于2010年接受外电媒体专访时透露，鸿海历来的并购案中，有一家是他认为“花太多钱并购”，当时市场便认为郭董指的就是普立尔。面对同是台湾出身、当时业绩如日中天的普立尔，郭董仍有失算之处。十年前并购普立尔的案例仍历历在目，这次面对日本百年企业夏普，不仅收购股权金额更大，夏普庞大的亏损与潜在负债问题，更让郭董必须绷紧神经，不容许任何差错。否则一旦稍有不慎，夏普这个财务吃紧、业务急速萎缩的百年企业，可能随时都会成为鸿海的庞大包袱。加上2012年鸿海曾在与夏普交涉过程吃亏，面对“不老实”的夏普，以及“被夏普骗了”的经验，这次再次

思创医惠2015年净利增长近8成

2月29日，思创医惠发布业绩快报，公司2015年1-12月实现营业收入8.53亿元，同比增长73.65%，其他电子行业平均营业收入增长率为11.60%，公司本季度营业收入环比上季度增长66.81%;归属于上市公司股东的净利润1.40亿元，同比增长79.43%，对公司股价构成重大利好，其他电子行业平均净利润增长率为14.12%，公司本季度净利润环比上季度增长106.90%。 公司表示，报告期内，思创医惠科技股份有限公司(以下简称“公司”)实现营业总收入85,294.7万元，较上年同期增长73.65%;实现营业利润14,867.56万元，较上年同期增长50.34%;实现归属于上市公司股东的净利润13,989.99万元，较上年同期增长79.43%;实现基本每股收益0.33元;实现归属于上市公司股东的每股净资产3.05元。2015年，公司通过外延并购和内**展，实现销售规模和盈利水平同比大幅增长。公司通过实施重大资产重组并购医惠科技有限公司100%股权，顺利将公司业务切入至智慧医疗产业，且公司主营业务之一RFID业务受国际市场需求大幅增长、标签产能稳步释放等积极因素影响，RFID标签业务实现快

外电：鸿夏协商 可能修改提案

鸿夏恋曲折不断 路透社资料图分享鸿夏恋一波三折！据外电报导，知情人士透露，鸿海、夏普整个周末都在努力挽救鸿夏恋交易案，且有一个可能是修改夏普董事会上周已经批准的提案，而一旦并购案内容出现任何重大改变，都必须再重新获得夏普董事会表决通过。唯该人士表示，目前谈这些还言之过早。夏普董事会25日通过接受鸿海纾困，但关键的“或有负债”文件，导致鸿海宣布暂缓与夏普签约。夏普3月底将面临5000亿日圆的融资债务到期，而日本产业革新机构（INCJ）又已宣布结案，将让夏普只剩鸿海可以纾困，3月起进入谈判*后关键，且鸿海手握发牌权。市场预期，双方仍有机会达成共识，结盟指日可待。据彭博引述知情人士的消息，鸿海是否降低并购夏普的价码，或出现其他方式改变并购方案，都还言之过早。虽然外电日前指出，鸿海与夏普签约期限将延至3月7日，但鸿夏昨发布联合声明指双方并无设定签约日期。鸿海并指出，双方“都努力在实际可行的原则尽快达成令人满意的协议。”鸿海重申，公司24日才收到夏普递交的一份新的关键文件，其中绝大部份内容在双方过去协商时从未被提出或告知。但双方团队目前正就相关事宜进行协商，希望厘清现况，并达成完善的解决方案，仍

化繁为简，快速应对分销行业变化

收购Lumileds被否不会迫使中资海外并购步伐停止

中资收购飞利浦在美芯片和车灯公司被美政府否决不到一个月，央企华润集团子公司收购仙童半导体公司也因担心无法通过美审查而被拒绝。业内人士认为，尽管美国不断收紧中资收购高新企业和关键技术审查，但产业全球化分工、国际兼并重组的趋势是阻挡不住的。1月22日，飞利浦公司宣布，由于无法解决美国外国投资委员会“有关国家**的顾虑”，停止向由中国风投公司金沙江创投主导的投资基金“GO Scale Capital”出售旗下Lumileds（芯片和车灯公司）80.1%股份”。去年3月，飞利浦公司与GO Scale Capital就 并购本已达成协议。Lumileds公司在LED芯片和汽车照明领域具有****技术，拥有庞大的**，它的核心研发基地和外延材料工厂在美国。收购Lumileds的投资基金还包括中国投资有限责任公司、中航信托股份有限公司、国新基金管理有限公司和南昌工业控股集团有限公司等。“我们以南昌的LED企业晶能光电作为产业承接平台，如果成功收购Lumileds，将大幅提升国内LED行业的技术及制造能力，重塑全球LED产业格局。”金沙江创投联合创始人兼董事总经理伍伸俊说。记者了解到，南昌大学经过十九

日媒：中国打造半导体大国的收购烦恼

2016年科技行业并购交易活动料将放缓

半导体海外并购受阻CFIUS核准 中国企业如何应对?

陈炳欣紫光股份2月23日晚间发布公告，决定终止对美国数据存储公司西部数据37.75亿美元的入股交易。公告表示，该交易需要履行美国外资投资委员会（CFIUS）的审查程序，根据《股份认购协议》的相关约定，若未能获得该投资委员会关于此次交易不需该投资委员会进行审查的决定，双方均有权单方终止《股份认购协议》。这是继美方阻止中国投资者收购飞利浦一个部门，以及仙童半导体公司拒绝华润微电子和清芯华创联合提出的收购要约之后，因为担心美国监管机构可能以国家**为由拒绝批准，而终止交易的又一新案例。CFIUS核准成海外并购阻力在中国半导体热潮初露端倪之际，业界就有人预测美方将对此表现出负面态度。有投资公司人士告诉记者，中国海外并购*大的挑战将来自CFIUS的核准。芯谋咨询**分析师顾文军亦发文预测，2016年中国半导体领域资本的国际并购将放缓，无论成功案例还是并购数额，均比2015年将有大幅度下降，受阻甚至失败的案例会不止一次发生。中国正在加快发展半导体产业，2014年出台了《国家集成电路产业发展推进纲要》，此后成立的“国家集成电路产业投资基金”成功撬动社会资本投入半导体产业的热情。对此，有专家认为，中美