为了这**，美光执行长邓肯（Mark Durcan）已经准备了一年。12 月 12 日，他踏着愉快的脚步，踏进桃园原华亚科的厂房，几天前，华亚科的标志旁，早已立起全新的美光招牌。

“台湾是我们*重要的 DRAM（动态随机记忆体）制造基地”，这句话，邓肯过去一年已经讲了不只一次，为了这桩美光在台*大规模、高达 1,325 亿元台币的并购案，他今年频频穿梭在台、美之间。

当中国积极投资记忆体产业，拚命向美光招手时，美光却选择投入巨资、把台湾打造成美光的 DRAM 旗舰基地。

DRAM 是为美光带进近 5 成营收的重要产品项目，美光在全球 DRAM 产业市占率达 20%。美光每生产价值 10 元的 DRAM，就有价值 7 元的产品是在台湾制造，台湾早已是美光*大 DRAM 制造基地，2015 年相关营收达 607.62 亿美元（约 1.9 兆元台币）。

虽然茂德、力晶等台湾公司淡出标准型 DRAM 市场，但美光逐步接手原有的台湾 DRAM 厂，目前台湾 DRAM 月产能仍高达 65 万片，是全世界仅次于南韩的重要 DRAM 生产基地。

美光每次都买在低点投资台湾逾 3 千亿 持续加码

邓肯宣布美光未来在台湾的投资计划。这一刻，美光不只拥有位于台中、原属瑞晶的一座 12 吋厂，又多了两座华亚科的 12 吋厂，还可能在台湾兴建封测厂，美光在台湾的投资总额已超过 3 千亿元台币，而且还在持续加码。

未来，你要投资台湾*大的 DRAM 供应链，就要到美国买美光的股票。邓肯从美国爱达荷州波夕市的总部下令，在地球另一端，台湾的 DRAM 基地就会全速运转，为美光生产*有价格竞争力的产品。

现在，全世界记忆体产业只剩下 3 大势力：南韩的三星、海力士和美国的美光。业界评价，美光精于拿捏并购出手的时间，每一次都能买在低点。

2012 年 2 月，日本尔必达破产，5 个月后，美光才宣布用 7.5 亿美元（约 240 亿元台币）买下尔必达****股权，美光市值随即从 60 亿美元涨到 360 亿美元，还取得尔必达研发出的 20 奈米铝制程技术，成为美光降低生产成本的关键技术。

美光入股华亚科也是如此，2008 年，当时即将破产的德国奇梦达公司，把手上 3 成华亚科股权转让给美光，美光再一次买在低点。

这一次，华亚科股价表现亮眼，为何美光甘愿捧大钱上门？

邓肯在公开声明中指出，“购并华亚科将为美光带来财务和策略上的显著效益”。一名业界人士观察，“美光在全球投资 DRAM 厂，只有在台湾*赚钱。”摊开美光和华亚科去年年报，华亚科去年的毛利率高达 34%；美光做为技术母厂，毛利率却只有 20%，购并华亚科马上就能提高美光的获利。

更重要的原因是，IHS isuppli 分析师麦可（Mike Howard）观察，这是因为记忆体下一波大行情要来了，“DRAM 沉寂多年之后，现在正快速成长！”他曾是美光员工，他进一步分析，DRAM 行情今年 6 月出现一波大涨，主因是来自中国的手机及云端伺服器记忆体需求大增，连老 PC 都开始出现新需求，“这波需求可望持续好几年。”他分析。

购并华亚科的精算获利马上拉高 打造旗舰基地

另一个值得深究的问题是，现在中国正用资金、市场等诱因，吸引全球半导体产业投资，紫光集团董事长赵伟国多次希望购并或取得美光技术。但美光为何选择和台湾合作？台湾未来在美、中、韩竞争的记忆体产业里，又能扮演什么角色？

本刊采访多位半导体产业董事长、总经理及产业分析师，得到的结论是：目前全球记忆体产业已整并到剩下 3 家，市场又将跨入下一个成长循环，没有人急着投资扩张产能、消灭对手。领头羊三星刚遇上手机爆炸危机，急着靠记忆体拉高获利，更不可能在此时杀价竞争。

“三星、海力士、美光都心照不宣，不去中国，也暂时都不支持中国做 DRAM，3 家刚好平衡了，再加一家新竞争者（指中国）大家都不要混了！”一位产业高层不讳言。

三强鼎立的战略平衡中国参一脚 大家就不要混了

南亚科总经理李培瑛也指出，“液晶显示器（LCD）、太阳能、发光二极体（LED）的经验，南韩人都看到了，”他分析，南韩经济靠三星等大财团支撑，“三星电子的净利，四成来自 DRAM，一成来自 Flash”，他进一步指出；另一家韩厂海力士净利更有 80 至 90% 来自 DRAM，“他们会愿意把技术授权给中国，增加竞争对手吗？”

至于美光，李培瑛分析，美光如果把技术授权给中国，记忆体产能一旦大量开出，“他在台湾 3、4 千亿元的投资怎么办？”另一名半导体产业高阶主管表示，“更何况，川普上任之后，要和中国厂商合作根本想都不用想……”

力晶创办人暨执行长黄崇仁则认为，台湾半导体制造成本比中国低两成，“中国做 DRAM 不是那么容易，因为建一座新厂成本太高，力晶 12 吋厂 1 颗成本不到 2 元，因为我们都折旧光了，但是中国新厂一颗成本要 2 至 3 元；因为全新建厂成本昂贵，连三星也是把旧厂升级，不盖新厂，他的设备也都折旧光了啊！”他解释，力晶到中国投资，主要是有当地资源挹注，才到当地做面板驱动 IC 生意。

未来，中国在记忆体技术上的攻防战将日趋激烈。以三星为例，虽然早已在中国投资 DRAM 厂，“三星在中国是独资，即使在陜西西安，能接触到技术的全是南韩人。”一名半导体业者观察。中国要投资 DRAM 产业，如何取得技术是一大难题。

安徽合肥市政府与北京兆易**合作、由中芯国际前执行长王宁国操刀的合肥长鑫，背后也有故事。业者透露，合肥长鑫的技术是来自一群由海力士和三星工程师组成的杂牌军，中国挖角 16 人投奔合肥长鑫；南韩政府因此发存证信函给这 16 人，严厉警告，业者透露，“大意是：要是敢拿南韩的技术这样做，把你追杀到天涯海角！”这 16 人投奔合肥长鑫开发记忆体的计划因此不了了之。

另一股势力，是联电和厦门市政府合资的联芯集成电路。一名半导体产业高层指出，联芯设立的部分资金来自厦门市政府，厦门市领导班子换人，新接手的副市长不愿为前人开出的支票埋单，联芯集成因此迟迟拿不到款项。

明年记忆体景气看旺云端时代需求大 台厂扮要角

至于*被看好的长江存储，营运长就是华亚科前董事长高启全，他带着过去部属、华亚科前副总经理施能煌转战紫光集团，业界传出，他甚至回台湾开设人力仲介公司，挖角台湾 DRAM 设计团队到中国工作。

中国能否快速取得 DRAM 技术，各方看法不一，有人认为，台湾原有 DRAM 研发人才，也在寻找出路，“只要挖走 7、8 个人，就能做出产品。”但也有人认为，记忆体产业经历多年竞争，如果挖走 7、8 个人就能改写竞争态势，恐怕也太小看记忆体产业，光做出产品不够，必须要有够强的技术和经营能力，才能把产品价格做到有竞争力。

李培瑛就认为，“未来 3 到 5 年内，只要全球三大记忆体公司不协助中国，全球记忆体产业就会维持现状。”集邦科技记忆体储存事业处研究协理吴雅婷也分析，中国厂商取得 DRAM **技术有困难，至少 3 年内制造良率难以达到成熟标准。

值得一提的是，与紫光集团合组长江存储的武汉新芯，曾是 NOR Flash 记忆体厂商飞索（Spansion）的代工厂，有这层渊源，飞索愿意将旗下的 NOR Flash、NAND Flash 授权给长江存储；目前，长江存储正借由飞索的技术发展 3D NAND Flash，已达试产阶段。

从英特尔、美光到南亚科都看好记忆体将出现大成长。李培瑛预估，明年记忆体景气看旺，不会再出现 2008 年时割喉杀戮的惨况。云端时代，从伺服器到手机，需要处理的资料大幅增加，这是记忆体产业的大机会！

过去，曾有人喊出“台湾记忆体产业已死”的论调，但预言始终没有成真。以台湾 DRAM 生产量占全球约 20% 估算，2015 年，台湾 DRAM 产值高达 90 亿美元（约 2,800 亿元台币），是影响全球 DRAM 市场的关键少数。

精打细算的美光，祭出有史以来*大规模的对台投资，足见未来 3 年，记忆体产业应该还有一波值得期待的荣景。