联发科 2015 年手机芯片出货料达标,惟恐付出毛利率做代价

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联发科虽将如期达成今年智慧手机晶片出货量达 4 亿颗的目标,但恐怕得付出毛利率做为代价。

联发科 10 月 30 日预估,第 3 季的手机晶片出货量将达到 1.1-1.2 亿套,第 4 季的出货量也会有 9,500 万套至 1.05 亿套。barron`s.com 2 日报导,Bernstein Research 分析师 Mark Li 发表研究报告指出,若以中间值来看,联发科 2015 年的手机晶片出货量应有 3.875 亿套,与全年度的出货量目标(4 亿套)相去不远,也高于多方的预期。

不过,联发科在声明稿中指出,Q3 毛利率为 42.7%,较前季下滑 3.2 个百分点,较去年同期下滑 6.4 个百分点,主要是受到智慧型手机市场价格竞争激烈的影响。展望 Q4,联发科预估合并毛利率将掉到 38.5-41.5% 之间。

对此,Li 表示,智慧手机的毛利率尚未触底,3G 市场依然面临压力,而 4G 虽有改善,毛利率却还是低于公司的平均值,随着 4G 产品比重增加,公司整体毛利率也受到拖累。Daiwa Securities 分析师 Rick Hsu 也对联发科的毛利率感到担忧,他虽然给予该公司“买进”的投资评等,但也坦承 4G、3G 智慧手机晶片组的价格竞争比预期还要激烈。

科技市调机构 Strategy Analytics 甫于 10 月 15 日发表*新调查报告指出,今年第 2 季(4-6 月)期间,全球智慧型手机应用处理器(AP)市场年增 1.5% 至 50 亿美元,其中高通、苹果(Apple Inc.)、联发科、三星 LSI 部门以及展讯(Spreadtrum)为全球前 5 大 AP 厂商。

不过,调查显示,高通市占率为 45%,虽仍是市场龙头,但却因竞争激烈,AP 营收年减了 17%。苹果、联发科紧跟其后,市占分别为 19%、18%。相较之下,三星 LSI 部门的出货量则跳增一倍以上,主要是受到 14 奈米制程处理器“Exynos 7420”的带动。

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