24日美国S&P500波动指数(VIX)*高达53.29，超过2010年5月21日欧债危机的48.2，与2011年8月8日美债降评的48，仅次于2008年10月24日雷曼兄弟破产后的高点89.53。由此可见，投资人恐慌情绪高涨，所幸在美国联准会（Fed）官员鸽派谈话，加上美国经济数据表现佳，行情很快的强力反弹，指数已收复一半的跌幅。
美股恐慌，台股亦然，台新投顾长期观察台股的恐慌指数（上市柜公司股价低于每股净值家数占比），上周一占比来到46.96%，约等同于2011年12月19日欧债危机加金正日逝世后的47.65%，明显低于历史平均数30%。根据历史统计资料显示，一旦低于每股净值公司比率高于45%，且股市单日周转率低出现窒息量时，行情将随即反转走扬；本波台股在政府护盘力道推升下，加权指数回到8,000点之上，未来一旦成交量出现窒息量，行情将有机会更上层楼。
低于净值家数愈多，整并的消息也会明显增加，尤其是近年来，电子产业受到中国红色供应链崛起影响，电子产业备受压力，除了日月光公开宣布收购矽品一事，上周五矽品宣布与鸿海换股，进行策略联盟来抵制日月光之外，上周也新增一桩IC设计公司整并讯息。
26日台湾IC设计大厂联发科宣布透过孙公司晨发以36.7亿元收购驱动IC厂奕力，每股价格51元，溢价15.5%，消息一出，不仅奕力大涨，整体IC设计族群同样受到激励。
我们预期全球半导体业者将进入整并趋势，台湾IC设计业者受到手机系统单晶片（SOC）设计趋势下，已成为全球IC大厂、系统厂并购的*佳标的；去年以来，显示器及触控IC设计厂受到下游终端需求不佳，及同业价格竞争压力，营收及获利显著下滑，多数厂商为走出困境，开始采取并购策略，过去已发生的敦泰（并购旭曜）、F-谱瑞（并购Cypress true-touch），及此次联发科并购奕力都是著眼于未来的趋势。
联发科此次并购奕力，当然为了其大陆布局，提升大陆手机晶片市占率，事实上，我们认为在此次事件后，IC设计产业整并风仍将如火如荼的展开，未来肯定有更多好戏可看，投资人拭目以待。
就基本面而言，台湾景气明显放缓；国际油价下跌，电价费率公式调整，消费者物价指数（CPI）年增率亦已连续七个月为负值；随着主计总处下修经济成长率后，中央银行已出抬诸多政策宽松动作，包括引导调降市场利率及松绑房市等措施，在景气收缩、物价低迷的情况下，央行似有宽松货币政策的可能。
（作者是台新投顾总经理）
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