投资要点：
NOR闪存市场国内龙头企业，A股稀缺标的：兆易**(153.890, 13.99, 10.00%)在国内NORFlash行业是龙头厂商，也是中国大陆集成电路存储器芯片的核心供应商之一，在国内A股市场存储器芯片国产化方面的稀缺标的，我们认为在国家整体产业政策持续推动的行业背景下，公司未来发展空间值得期待。
收入快速成长，盈利保持稳健：公司公布的2016年半年度业绩报告显示，上半年公司销售收入同比提升34.09%达到6.55亿元，毛利率小幅降低0.89个百分点为27.39%，作为智力密集型企业，公司在研发投入持续大幅度增加的情况下，上半年三项费用率同比仅小幅增加0.8个百分点，归属母公司股东净利润同比上升44.16%达到8，991万元，盈利能力保持了稳健。
募投项目拓展NAND闪存和MCU产品：公司在本次募集资金的拟投资项目方面，除在其现有的NOR闪存方面继续增加投资以外，公司还将切入NAND闪存市场提升国内企业在相关领域的竞争实力。募投项目还将继续投资32位通用性MCU芯片，以应对智能家居、可穿戴设备等行业的迅速发展带来的产品需求扩张。
投资建议：我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为1.97、2.47和3.13元。净资产收益率分别为15.2%、16.5%和17.9%，给予增持-A建议，6个月目标价为148.30元，相当于2016年至2018年75.5、60.0、47.3倍的动态市盈率。
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