但软银自身负债累累，加上中途会不会出现其他潜在的竞购者，这也令这场联姻存在诸多变数。

ARM易主软银：对移动芯片行业冲击有限

7月18日，软银正式对外宣布，其将以243亿英镑的价格收购ARM，也就是说软银将为ARM股票每股支付现金17英镑，这比ARM 7月15日11.89英镑/股的收盘价溢价约43%。一时间，行业内一片沸腾。

ARM这家看似名不经传的英国企业，背景有多显赫呢？

公开资料显示，ARM 专门设计芯片IP，其商业模式是向其他硬件厂商授权技术。截止到 2015年，ARM累计授予1348 个芯片许可，基于ARM 架构的芯片全球出货量超过750亿片，全球85%的智能移动设备应用到ARM架构，智能手机领域超过95%。换而言之，世界上绝大多数的智能手机或平板电脑的生产，都离不开ARM。

不像多数芯片厂商直接去生产芯片，ARM是通过制定芯片规则来生存，这种独特的商业模式既成就了ARM在移动互联网时代的垄断地位，又给其带来了丰厚又稳定的盈利收入。数据显示，2015 年，ARM实现营业收入9.68亿英镑，同比增长22%，实现税前利润5.12 亿英镑，同比增长24.36%。

多位受访人士对《中国经营报》记者表示，ARM易主软银后，短期对整个移动设备芯片行业冲击有限。

“手机使用ARM架构，可以带来很多优点，如更加省电、使用效率更高等。软银的收购，一方面软银可以控制ARM未来走向；另外一方面，ARM可以获得更多资金发展。但ARM本身已垄断了整个移动设备芯片行业，从这看的话，行业外的软银去收购，短期看，对整个移动芯片行业还是冲击有限的。但未来ARM在软银的主导下，会不会变为直接去生产芯片之类的，这个未来很难说。”通信专家项立刚这样表示。

手机中国联盟秘书长王艳辉对记者表示，目前而言，这起收购对行业影响的确有限，但未来ARM会不会把重点转移到其他方向上，这个尚难判断。“软银收购ARM考虑的应该不是它在移动芯片上的优势地位，因为这块优势其实现在增长空间已有限。软银收购ARM，考虑的主要是布局物联网。”

在软银宣布要收购ARM前，市场曾几度揣测过，即收购ARM的，或可能是英特尔，或可能是苹果。对于前者而言，收购即意味着可以消灭一大竞争对手。要知道，英特尔曾凭借X86处理芯片牢牢掌握了PC时代的主导权。但到了移动互联网时代，英特尔的“霸主”地位却很不情愿地让给了ARM。对于后者而言，ARM与之关系深厚，即ARM也是苹果手机芯片方案设计商。

王艳辉也对记者表示，如果是英特尔或者苹果收购ARM的话，那对整个行业冲击就强烈了。“苹果是做硬件的，如被苹果收购，即意味着ARM的架构可能停止要对外授权了，这可能违背ARM的初衷。”

ARM如何与软银共舞

软银是一家综合性的风险投资公司，主要致力IT产业的投资，包括网络和电信，其自身实力不可小觑。应该说，ARM与软银的结缔，更像是一场豪门婚姻。

软银的这笔收购发生在英国脱欧公投后。软银的***孙正义日前在伦敦的新闻发布会上表示，英国的脱欧决定并未影响到他寻求收购ARM的决定。其也承诺称，未来将保留ARM在英国剑桥的总部，ARM目前拥有约4000名员工，其中约1600名员工驻英国，未来五年也将ARM在英国的员工人数提高一倍。

孙正义日前也在发布会上透露他下注ARM的理由，“首先是有了因特网，然后才有了移动互联网，接下来就要轮到物联网了，它将是人类历史上*大的范式改变，我是在这一改变的开端做这项投资”。

软银在物联网和人工智能布局方面，显然已投入了极大热情，如早前其已联手阿里、富士康推出paper机器人。

多位市场人士认为，软银收购ARM，的确意在布局物联网和人工智能。核心芯片将决定一个新的计算机时代的基础架构和未来生态，也将抢占一个新的计算机时代的主导权。

项立刚认为，在物联网和人工智能核心智能方面，现在还没有一个真正的霸主出现，对软银来说，此时布局可以抢占先机，而这也是ARM重点布局的方向。

不可否认的是，软银的这笔收购资金确实庞大，将是欧洲科技公司*近几年并购史上*大的一笔交易。对于软银自身而言，现在的处境并不理想。今年6月份，软银16年来首度减持变现阿里部分股票时，市场当时的倾向认为其是为了偿还债务。据彭博数据汇编，软银当前总债务高达1082亿美元。也因为负债过于庞大，美国评级机构穆迪把软银的长期信用评级降至垃圾级。

软银目前也对外坦诚，当时套现阿里股份确实是在为ARM融资。但软银负债高企之下去收购ARM，会不会有风险呢？如豪赌ARM在物联网或人工智能的成功，需要时间，而资金问题能否经得住时间的考验呢？

在外界看来，软银的做法有些铤而走险。在软银收购ARM消息传出后，ARM和软银的投资者就出现了截然不同的回应。如ARM股价复牌首日即飙升逾40%；软银的股价首日复牌后盘中一度下探11%，创下2012年以来的*大跌幅。软银的股价表现正跟市场的担忧有关。

也有其他市场人士对记者猜测称，软银举债收购的背后或藏有其他隐情。奥维云网智能显示与数字娱乐事业群总经理董敏就提出疑惑称，这起收购会不会有中国企业加入在内呢？

“软银本身在智能方面做了多方位布局，但这一次还要举债去布局，会不会是代表国内企业出场呢？如果是中国企业当面收购的话，会受到诸多限制而且也不太可能会成功。”董敏表示，ARM的芯片研究从消极电子这块也在逐步向人工智能、智慧家居等这块转移，即向工业级这块延伸，而国内芯片产业应用还远远达不到工业级别应用，所以在工业级别应用这一块，ARM目前还是有优势的。

对于软银而言，这起收购*终能否顺利进行，仍存在不确定之处。“软银虽然有押宝阿里成功的这种案例出现，但它的每一笔收购不见得是盈利的，反而出现浮亏的也不少。另外，软银此时收购，会不会引发其他竞争对手抬价呢，如英特尔、苹果等‘半路杀出’呢。”王艳辉也这样对记者反问道。