划算生意一桩?美光出手现金不到新台币200亿元拿下华亚科

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DRAM产业全球竞合风暴现,美系大厂美光(Micron)以溢价30%收购华亚科成为100%持股子公司,美光原本就已经持有33%华亚科股权,如今将买下余下67%、总金额约1,300亿元的华亚科流通在外之普通股。

只是分析这1,300亿元当中,事实上,约将有800亿元在台湾融资,估计将由被收购的华亚科进行,315亿元则是南亚科抛售之华亚科股份,市场估计,实际上美光只出资现金约185亿元,以不到200亿元金额拿下华亚科,业界认为,这似乎对于美光来说挺划算的。

南亚科总经理暨华亚科董事长李培瑛表示,美光原就已经拥有华亚科33%股权,其余67%会以一样的价格,经过企业并购法与主管机关核准后收购完成,总金额约在1,300亿元,以换股方式、每股30元价格收购之。

除了800亿元将在台湾举债外,其余尚有南亚科出售之24.2%华亚科股权,而南亚科也将以其中315亿元“投资”美光公司,而业界人士也坦言,美光其实透过换股等方式,自己并不用出太多现金,对于美光来说可说是轻松纳入了台系DRAM大厂华亚科。

李培瑛表示,华亚科从2008年至今跟美光一直都是很好的伙伴,已经合作7年,前几年华亚科财务架构改善,以及投资20纳米制程转换都已经看到成果,华亚科是很有价值公司,华亚科握有是美光3~4成产能,考量股东跟员工长期优势,

以合理价格成为美光100%子公司,对股东权益、员工都很好保障,是好的时间点,现金流量、毛利率对美光将有很好的贡献。

据了解,交易总额的1,300亿元中,其中也有私募以及其中在台湾融资,华亚科在台湾还是会跟本土厂商有很多接触。李培瑛表示,美光与华亚科双方的大动作,基本上由美光提议这件事情,已经好几个月,时间点在他被选任为华亚科董事长前,双方也经过严谨评估与讨论,对于公平性等等做合理的处理,不管是两家母公司或所有独立董事,都决议支持此案。

不过李培瑛也表示,跟华亚科前董事长高启全的职务转换,投奔大陆清华紫光集团不能说有直接关系,但他也未正式回应是否有间接关系。他表示,本案是由美光提议,高启全并没有参与整个协商,目前华亚科已经没有与高启全的互动与合作。

而业界先前也一再传出美光有意整并台系几大DRAM相关业者华亚科、南亚科、瑞晶,再启动“三合一”,李培瑛则表示,未来将由美光做出决定,至于这些举动到底是抗衡紫光抑或有更多想法,甚至引进陆资的可能性,李培瑛则不多做评论。

但值得一提的是,李培瑛接受台湾媒体访问时,大陆存储器产业有丰沛资金,但无DRAM、NAND Flash等技术,**的方法就是与美光、SK海力士、三星等国际大厂合作,但三大龙头对产业平衡也相当敏感,陆厂可能以财务性投资为主,不过南亚科等台厂,只要法令许可,不排除与陆资合作的机会。

曾为台湾“两兆双星”重点产业的DRAM,龙头大厂华亚科终于在风雨之后,预计将在2016年中在台湾证交所下市,观察晶圆代工龙头台积电12吋晶圆厂登陆大陆南京的案例,总投资金额高达30亿美元、900亿台币以上,美光此次出手收购华亚科,自有资金仅不到新台币200亿元即可收购其余67%股份,对国际大厂来说,可能真是一笔好生意。

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