本周，许久未见的二级市场LED报告陆续发布。随着上半年中上游LED产品价格的回调、LED上市公司业绩普遍持续向好以及中国LED企业加快海外收购步伐，资本市场对LED行业的关注度正在升温。

乐观的观点：LED产业链核心环节价格上涨，来自供需关系已经发生转变。尤其是"禁白令"、海外市场渗透率快速提升、小间距市场持续升温等一系列下游需求看涨带来的增速预期。

尤其是经过2015年行业的深度**，整体供给格局已然调整充分，行业的准入门槛提升，新增供给将大幅减少。同时，龙头公司规模效益扩大而议价能力得到显著提升。

谨慎的观点：目前的产业状况，只是给中小LED企业留出了短暂的喘息时间窗口。同时，可以看到部分大厂的产能扩张和释放正在加快，一旦市场需求出现波动，供需平衡就会被打破。

此外，一些大厂的多元化业务布局尚处于早期阶段，暂时还很难确定未来的盈利增长空间。而一些中小企业转型细分化市场只是尝到了甜头，但仍然受制于未来价格下滑、需求波动及规模效应风险。

而在市场融资方面，由于国家对于加快新三板制度完善的政策力度正在升温，LED企业年底前申请新三板挂牌的热度依然会持续，但也将给企业带来不小的挑战。把财务报表做漂亮，自然会面临应收账款、库存增加等等问题。

尽管今年上半年LED挂牌新三板企业融资额出现大幅提升，但规模仍然较小。而在盈利能力方面，年净利润小于1000万元的仍占大多数。行情的转暖，已经开始让一些企业“发热”。

反观规模以上企业，加快并购做大规模效应、继续扩产提高市场集中度、调整产品结构提升盈利能力等趋势已经非常明显。

来看本周的行业大事件。

　　拟再投入4亿元扩产封装

国星光电

　　一波LED上市公司三季报出炉

本周，雷曼股份、科恒股份、佛山照明、珈伟股份、乾照光电、华灿光电、聚飞光电、瑞丰光电、洲明科技、联建光电、长方集团等一批LED企业三季报预告陆续出炉。

从目前的数据表现来看，大多数企业前三季度净利润都呈现增长趋势，仅有少数几家企业净利润出现下滑。其中，乾照光电、长方集团前三季度净利出现下滑迹象。

长方集团预计2016年1-9月份归属于上市公司股东的净利润5200万至6000万元，同比下降17.65%至4.98%，公司本季度净利润环比上季度下降37.24%至2.45%。

公司表示，报告期内，受宏观经济影响及市场竞争加剧，导致产品价格下降，毛利率下降。

乾照光电预计，前三季度净利润为2018.75万元-2557.09万元，比上年同期下降25% - 5%，上年同期盈利为2691.67万元。

一方面，由于蓝绿与红黄产品结构变化，致使公司业务综合毛利率较上年同期有所下降；另一方面，营业收入增长、应收账款增加，计提资产资值损失大幅增加，从而导致净利润同比下降。

CREE证实小规模裁员

在本周三的一份公司声明中，CREE公司证实旗下LED照明公司将进行裁员，包括位于拉辛、Wisconsin的工厂以及北卡罗莱纳总部。但公司发言人并没有给出具体的裁员人数，只是披露仅仅是小规模的裁员。

CREE公司的股票在过去一年表现并不让投资者满意，数据显示CREE在过去一年的回报率增长为-1.62%，而同期标准普尔500指数的回报率增长了7.32%。

数据显示，负回报率增长主要是因为CREE的消费类照明业务营收并没有达到预期，以及电力及射频业务的增长放缓。为了使LED照明业务重新回到增长通道，CREE近日推出了一系列新的消费类照明产品。

对于CREE来说，还有来自中国市场的快速变化带来的挑战。

“忍痛”砍掉每月700万颗球泡灯产能

近日，台湾地区目前规模*大的LED球泡灯企业东贝光电董事长吴庆辉透露，将调整现有产品产能配比，减少常规LED球泡灯产能，转而生产更有利润保障的LED照明产品。此举，也是为了能够与中国大陆的球泡灯制造商的“低价”市场进行区隔。

按照计划，东贝光电将目前月产能1000万颗的LED球泡灯降至300万颗。吴庆辉透露，这将直接导致目前占到公司照明业务营收60%的球泡灯业务，在2017年下降至20%左右。同时，基于产品组合的调整，预计来自线性LED(直管类)灯、户外照明灯具的营收将从现在的40%比重上升至80%。

吴庆辉表示，这样的产品组合调整，预计将在2017年提升LED照明光源业务毛利率10个百分点，对整个公司的业务毛利率将带来5个百分点的增长贡献。

去年上半年，受到飞利浦提前在北美市场大幅降低LED灯泡价格，东贝光电一款更具成本竞争优势的新架构产品被迫提早上市，以因应市场快速变化。