高盛 中芯国际
评级: 沽售
目标价:0.48元
高盛高华**给予中芯国际投资评级，评级为“沽售”，目标价仅看0.48元，主要预期公司未来的股本回报率(ROE)面对挑战。
该行指，中芯国际在40纳米以及28纳米晶圆技术方面，较台积电(TSMX)落后13及17季，而28纳米晶圆的制程或将不会持续很久，主要是28纳米晶圆的需求只较65纳米晶圆高出12%。中芯的28纳米晶圆产能正进入新的资本开支周期；相反，台积电的的28纳米晶圆资本开支已被完全折旧。
高盛高华预期，如果中芯国际今年收入按年增长20%，而EBITDA利润率持平的话，预计集团今年税前盈利将按年下跌40%，较市场预测低20%。
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