2015年我国全年外销接单合计4,518.1亿美元，年衰退4.4%。依七大接单项目占比来看，资通占29.5%、电子25.6%、精密仪器6%、基本金属5.3%、化学品4.4%、机械及塑橡胶各占4.6%。
从股市的观点来解读上述数据：我国接单*大项的资讯通讯产品，指的多是已组装完成电子产品，其中苹果的产品与小米机等，是维繫近年我国资通产品接单持续成长的主力。目前iPhone虽面临成长趋缓压力，但去年成长动能较强的小米、华为，台湾业者的订单掌握度不错，研判仍可支应我国整体资讯通讯接单的成长。
接单**大项电子产品，以我国全球市占超过六成的晶圆代工为主力，其中2014年全年市占53.7%的台积电是主要成长来源。台积电今年虽失去大客户高通的主打高阶晶片订单，但掌握到去年成长*高的手机厂华为旗下自有晶片设计公司海思之订单，加上近三年积极扩产，高阶产能充沛，仍将是电子接单成长的主要动力。
其次，受报价下跌压抑的DRAM及太阳能两产业接单，是电子接单另二个较大的产业。DRAM产出随製程微缩预期将逐渐增加，只要价格止稳，预期下半年接单金额有机会止稳；搭配报价率先止稳的太阳能业者海外产能开出，电子类接单预期也可恢复成长。
至于接单额第三大的精密仪器，主要由未组装为终端产品的面板、触控面板、大立光的手机镜头等为构成大项，工具机业的接单列入机械类，受日圆元升贬影响较大。受到大陆八座新8.5代厂陆续进入量产导致报价走跌影响，我国精密仪器接单已持续衰退多年，今年随群**LTPS厂以及友达新8.5G厂进入量产，下半年起，精密仪器接单有机会恢复成长。
加总前三大接单项目后可发现，以电子业为主的三大外销类产业接单金额，合计就占了整体外销接单约61%，对应加权指数中八个电子次类股指数之合计权重，亦占台股权重51.5%，台股的展望依旧与电子产业的荣枯密切关联。
至于剩下的四类接单产业，其中塑橡胶及化学品基本上与油价高低连动，而油价再持续破底之机率已降低。就股价来看，美国的艾克森美孚、雪佛龙等股价均有底部爆量多空蓄势变盘迹象，预期过去一年油价重挫对塑橡胶等产业接单压抑的现象有机会逆转。加权指数中与石油相关的塑胶、油电气、橡胶以及化工这四类次产业合计权重也有12.82%，预期也不至成为大盘的拖油瓶。
综合以上分析来看，电子、塑化业的产业前景不悲观，加上**大权重类股、占大盘13.3%的金融股经历前一段欧系银行CoCo bond危机洗礼后，目前评价已不高；整体大盘股价淨值比（PBR）目前也不及1.5倍，景气对策信号分数也还在谷底的蓝灯区，逢回做多股市，风险应不大。
（作者是群益投顾董事长蔡明彦）
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