拜PC成长动能回温 HPI上一季财报优于预期

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拜PC和印表机需求优于预期之赐,PC大厂惠普公司(HPI;HP Inc.)2017会计年度第1季(2016/11~2017/1)的财报表现优于预期。而HPI 2017会计年度第2季的财测,亦略优于分析师估计值。

消息一出后,HPI盘后股价上涨近1%,来到16.2美元。而从2017年至今,HPI的股价已经攀升了8.9%。

据彭博(Bloomberg)和华尔街日报(WSJ)报导,HPI上季营收较2016会计年度同期成长3.6%,来到127亿美元,优于分析师预期的118亿美元。就获利表现而言,HPI 2017会计年度第1季的净利来到6.11亿美元,税前EPS为0.38美元,略优于分析师估计的0.37美元。

其中,个人系统(personal systems)部门营收较去年同期攀升10%,来到82.2亿美元。家用市场营收攀升15%,而商用市场则攀升了12%。表现尤其亮丽的笔记型电脑(NB)出货量上扬12%,而桌上型电脑(DT)销售表现则持平。

为了重返PC市场全盛时期的荣耀,HPI执行长Dion Weisler不但裁员以撙节成本,亦加强投资研发产品,以期在规模日渐萎缩的市场创造新蓝海。Weisler受访时曾表示,HPI在短短18个月内就成为电竞NB的重量级玩家。专注高阶PC市场的策略也成功让HPI表现优于业内对手。

根据研究机构IDC调查指出,2016年第4季(2016/10-12)的PC市场呈现复甦迹象,整体PC出货量仅小幅下滑1.5%,衰退幅度较过去数年收敛。而HPI在同期的出货量成长为6.6%,远优于市场表现。就全球出货量排名而言,HPI以21.7%的市占率排名**,略逊于全球PC龙头联想(Lenovo)的22.4%。

Weisler的高阶产品受惠于扶摇直上的消费者需求,因此Weisler在法说时也表示他相信HPI即将再创高峰。HPI财务长Cathie Lesjak也乐观预期惠普成功调整成本结构后,获利将持续再**高。

而HPI的印表机营收也逐渐回温:上季3.4%的营收跌较2016会计年度第4季收敛。家用印表机表现则优于商用印表机。此外,HPI目前持续投资印表机部门以冲高营收表现。该公司在2016年9月宣布以10.5亿美元买下三星电子(Samsung Electronics)的印表机部门,HPI并预期这项购并交易将在2017年完成。

尽管HPI的营收主要来自PC,然该公司印表机在2016年获利贡献则高达近4分之3。HPI在2016年9月针对年轻族群开发了掌上型的手机照片印表机Sprocket,尽管Weisler表示该产品在购物旺季的销售表现非常强劲,不过研究机构Edward Jones分析师Bill Kreher也点出了HPI印表机事业的隐忧,即售价下滑恐侵蚀营收表现。此外,HPI印表机耗材(墨水匣和碳粉匣)营收也因不敌便宜副厂竞争以及年轻族群减少列印趋势而下滑3%,不过此衰退趋势已经较2016会计年度的16%缩小不少。

展望本季,若不计业外费用,HPI预期2017会计年度第2季的EPS将落在0.38美元之间,略优于路透(Thomson Reuters)分析师估计的0.37美元。华尔街分析师则预期HPI本季营收将较2016会计年度第2季的122.5亿美元下滑3.3%,来到118.4亿美元。

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