老杳推出个人微信公共平台，主推原创及重大突发事件分析，欢迎搜索公共号：laoyaoshow 或扫描以下二维码关注

1.面板新星 工控+车用救援；

由于终端市场需求无法带动，除了导致大尺寸价格报价续跌外，中小尺寸面板报价也不佳。面板厂除了积极布局高附价加值与高毛利产品，如开发新尺寸、超高解析度4K、8K面板；在中小尺寸部分，这几年也往工控、车用、医疗等领域发展，希望能在竞争激烈的面板产业中，杀出重围。

平板电脑成长趋缓，迫使中小尺寸面板需求力道受到影响；但由于工控、车用面板需求畅旺，成为面板厂商积极抢进的目标。

面板供需反转，手机、平板竞争态势激烈，让中小尺寸面板持续有跌价压力；面板大厂积极转往开发新的利基点，如穿戴型装置及车用面板等；目前车用面板市场已逐渐打开，预估未来在中小尺寸的占比可望能持续攀升。

人车互动是车联网的主要趋势和发展重点，目前车用面板的应用除了仪表板外，中央资讯显示器和后座娱乐显示器搭载触控功能的比例日渐提升。

市调机构IHS指出，车用面板营收去年达8.48亿美元，与前年相比成长率为26%；手机面板营收则是达到12亿美元，年增4%，多功能印表机则成长148%，营收为8500万美元。

根据市调机构IHS预估，今年汽车面板可望年增33%，达到8730万台。

此外，外资分析师表示，尽管消费端需求无法带动，但台湾面板厂商积极升级优化产品，且在技术不断进步下，仍具有相当竞争优势，目前中国厂商仍尚无法赶上。经济日报

2.华映科技陷财务困境 面板行业产能过剩；

孙维晨

在面板行业供过于求的状况之下，台湾第三大面板企业华映科技(9.88, 0.00, 0.00%)(000536.SZ)财务状况显得捉襟见肘。

日前公司大股东质押股数超过警戒线，公司股票已经处于平仓区间。面对不景气的行业现状，华映科技主业难振的局面短期难以缓解。

深陷质押泥潭

　　公告称，本月初公司控股股东中华映管(百慕大)股份有限公司共计持有公司49576.56万股，占公司总股本的63.63%，其中用于质押的股数累计为 49554.31万股，质押股数占其持有公司股份数的99.96%，预警线区间为9.15元至12.33元，平仓线区间为8.32元至11.21元。9月 2日，公司股票收盘价格已处于上述平仓线区间。上述股权质押未进行配资及高杠杆融资。

从2014年至今，这家公司共计进行了13次股权质押。特别是在今年两次股市暴跌后，华映科技开始了大规模股权质押。

来自华映科技自行公布的公告显示，其质押股权价格的预警线区间为9.15元至12.33元，平仓线区间为8.32元至11.21元。在9月2日交易日当天，华映科技的股票收盘价格已处于上述平仓线区间。

　　从今年年初至今，华映科技已经连续4次停牌。尽管公司解释说停牌原因意在资产重组，但是一些分析师认为这是其避免股票价格下跌导致被平仓的技术手段。而发出该观点的原因是其重组购买的资产是实际控制人的亏损资产。包括凌达光电等在内的3家公司在去年分别亏损474.4万元，142.8万元，383.2万元。

本报记者以股民身份致电华映科技董秘办公室，相关人士解释说：“我们目前正在做重组的评估。”但是当问及是否为避免股价继续下跌而停牌说，他表示并不清楚，要咨询大股东才能确定。目前经过解除质押并再度质押后可能“解决了一些问题”。他认为，从目前大股东的做法上看，避免平仓应该没有问题。

未来发展难以预料

以股权质押为手段进行融资，这种频繁的交易足以显示华映科技在资金上的缺口。

来自华映科技的中期财务报告显示，上半年公司应收为27.9亿元，同比下滑了17.82%。其净利润为3500万元，同比下滑78.57%，扣非后的净利润更是同比下降了80.86%。其总资产也减少了2.73%。

记者以投资者身份咨询时，华映科技董秘办公事解释说：“导致净利润下滑的原因是折旧，以及去年子公司收入一部分土地转让收入。今年没有这部分收入，所以数据出现下降。”

行业观察家梁振鹏对《中国经营报》记者评论说：“华映科技的主要产品是手机、平板电脑等小尺寸面板。其面板生产线都为低世代级别。”

记者统计显示，华映科技的主要产品是中小尺寸的液晶面板，其产品占比达到80%。更根据中期财报的统计显示，其液晶模组销售占据总营收91.22%，贡献值达到25.5亿元。

华映科技董秘办公室在回应相关问题时说：“未来下半年整个模组加工生产这一部分业务可能会略有下降，跟上半年情况差不多。但也可能会更好一些。”

但是由于2015年上半年，电信购机补贴大幅缩减，中国大陆智能手机销售有所下滑。而俄罗斯、巴西等新兴市场增幅不明显，使得华映科技承接海外市场订单的复苏程度受到限制。

　　数据显示，2015年第2 季度智能手机出货量较去年同期仅增长15%， 成长率创下2009 年第3 季金融风暴以来的新低。平板电脑方面，由于全球总体经济较为低迷，中低阶大屏智能手机替代平板电脑的效应显现，同时厂商存货水位上升等扩大了淡季效应，平板电脑2015 年上半年的出货数量低于市场预期。上述华映科技人士评论说：“从上半年看整体情况，市场数据确实有下滑。所以宏观环境应该会对业务造成影响。所有企业都会受到宏观环境的影响。”

2015年8月20日，有8家包括券商、基金等机构投资者作为特定对象对华映科技进行了调研。有机构投资者问及公司液晶模组加工业务业绩时，公司董秘陈伟回答说，今年公司液晶模组加工业务跟随手机平板模组及车载模组毛利变化情况，不断调整产品结构，努力维持总体盈利水平，不受单一产品毛利变化而出现业绩的大幅波动。上半年，由于受科立视厂房设备折旧等因素影响，公司业绩较上年同期出现一定程度下滑。

他预计下半年随着车载、工控模组产品产能的逐步释放，公司业绩将有明显改善。

在华映科技公布2014年年报后，就有观察家批评科立视拖累了母公司业绩。一此外华映科技旗下的其他子公司亦出不同幅度的业绩下滑。

行业观察家刘步尘认为，中华映管虽然是台湾地区排名第三的液晶面板企业，但是其距离前两名还有很大差距。“从今年8月开始，境内面板市场开始供过于求。一些大型企业纷纷上马了高世代的大型生产线。所以预计未来液晶面板市场将面临更大挑战。”

　　同时研究机构的数据亦不容乐观。公开资料显示，IDC、TrendForce两大市场研究机构同时下调了智能手机市场数据。IDC将今年全球出货年增长率由11.3%下调至10.4%。TrendForce更为悲观，预期年增长率仅8.3%，明年增长率也下调至5.8%。中国经营报

3.大陆供应链进逼 台湾面板“没那么悲观”；

台湾面板厂积极布局高附价加值与高毛利产品，如群创推65寸8K4K超高解析度高色饱大尺寸3D电视面板。 群创／提供

分享面板产业竞争激烈，红色供应链来势汹汹，加上面板大厂释出下半年恐旺季不旺的消息，在在让外界对台湾面板厂商未来发展感到忧心。不过，产业分析师指出，台湾面板并没有外界想像的那么悲观。除了优化大尺寸面板的竞争优势外，中小尺寸在工控、车载近期已有深耕布局；台厂透过产能利用率的弹性调整，维持产业秩序，获利也能确保稳定。

台经院产业分析师曾俊洲表示，面板产业虽然充满挑战，不过也不用过度悲观，台湾厂商有因应之道；加上台厂具有竞争优势，要确保获利仍不难。如群创日前在触控展上，展出目前全球电视*高解析度的65寸8K4K超高解析度高色饱大尺寸3D电视面板，就是台湾厂商实力的展现。

根据台经院10月即将出版的台经月刊指出，随着中国面板产能的快速上扬，促使全球面板供需结构出现转变；因此当全球市场面临库存增加、供给过剩时，台湾面板厂商将弹性降低产能利用率，以避免发生往年大幅供过于求的情况。

像是2015年第2季起，IT面板库存严重，台湾面板厂商降低产能利用率到95%左右，藉此降低面板产能供给的快速成长，以避免面板价格陷入快速下跌困境；虽然2015年第2季台湾面板厂商营收虽呈现衰退走势，但却还能维持获利稳定。

此外，台湾面板厂积极优化产品组合，藉此推出与中国、南韩等竞争对手的差异化产品提高厂商获利能力。再加上友达（2409）、群创（3481）在4K的液晶电视面板方面是以39.5寸、43寸、50寸、58寸及60寸为主。

华星光电及京东方以48寸及55寸为主，三星及乐金飞利浦除了以48寸及55寸以外，也布局78寸以上的超大尺寸液晶电视面板，夏普则以60寸及70寸为主。在此发展策略下，加上台湾技术竞争力仍高于中国等有利因素，2015下半年台湾面板双虎友达、群创仍可望有稳定的获利表现。经济日报

4.面板厂力拱 手机采In-Cell比重攀升；

手机触控In Cell/On Cell架构在日系面板厂领军，韩、台、中面板厂陆续加入力拱之下，占整体智慧型手机采用比重快速攀升，WitsView预估2015年智慧型手机采用 In Cell/On Cell架构占有率上看40.6%，2016年更有��会达到47.8%。

目前In Cell技术几乎可与高阶手机画上等号，并且不断向中阶市场争抢更多市占率。

WitsView **研究经理范博毓表示，自苹果将In Cell技术导入iPhone5系列后，带动了市场对于In Cell技术的关注度，日本显示器更趁势将混合式In Cell（Hybrid In Cell）导入所有高阶手机面板，积极向中国市场推广，以打响In Cell技术在高阶手机市场的名号，推升日本显示器在手机市场的能见度。

范博毓进一步表示，目前In Cell技术几乎可与高阶手机画上等号，并且不断向中阶市场争抢更多市占率。在市场需求放大下，单一供应商无法满足所有客户需求，因而吸引更多面板厂加入 In Cell技术阵营。除了早已在积极推广Advanced In-cell Touch（AIT）架构的乐金显示器外，台系两大面板龙头友达与群创，以及中国面板厂京东方与天马微电子也都预计在2015年下半年端出自家的In Cell产品。

In Cell/On Cell稳步成长 压缩薄膜技术占有率

In Cell技术的崛起，压缩了其他外挂式触控技术的生存空间，就连过去在成本上有**优势的薄膜式（Film Type）架构，因整体市场趋于成熟，与In Cell/On cell技术竞争进入白热化，占有率逐渐流失。WitsView预估2015年薄膜式架构在智慧型手机占有率为49.3%，2016年则滑落至 44.3%。

另一方面，台系面板厂持续主推的On Cell架构的占有率同样因In Cell势力的抬头而受到挤压，不得不开始以较低价格转进组装品市场，试图寻找一线生机。但受惠于三星显示器的Super AMOLED萤幕显示技术搭配On Cell架构，目前AMOLED搭配On cell技术除了持续受到三星自家品牌的采用外，2015年也开始积极向中国市场推广且略有斩获，反而帮助稳定逐渐失宠的On Cell技术在智慧型手机市场的采用率。

范博毓表示，除了三星显示器因AMOLED本身的限制而持续主推On Cell架构外，其他面板厂都呈现积极抢进In Cell技术的企图心。由于手机市场瞬息万变，为了加速进入客户供应链，面板厂在2015年下半年会先主推不带触控和显示驱动器整合（TDDI）的FHD In Cell机种，以提高自身的市场能见度为优先目标，待年底前TDDI完成量产后，才顺势推出FHD In Cell with TDDI机种。随着各面板厂大量导入In Cell技术下，2016年的In Cell机种将可能遍地开花，在智慧型手机市场的采用率有机会出现显着成长。CTIMES

5.OLED拼接面世 大屏拼接市场要“变天”？

在时下的大屏拼接领域，说到主流的显示技术，人们想到的无非是DLP拼接、液晶拼接以及风头正盛的小间距显示，拼光源、拼亮度、拼拼缝，为了能够在激烈的市场竞争中夺得一席之地，各路企业可谓不遗余力，不过，如果您认为这就是拼接领域显示技术大战的**，那显然是太单纯，因为，在激烈的“三国杀”中，已经有第四方势力开始崭露头角——OLED拼接屏高调面世。

在IFA 2015展会上，LG Display**性的展示了由3片65英寸UHD(分辨率3840x2160)的曲面OLED拼接而成的111寸，‘S’形态的双面显示屏。至此，一直以单屏形态存在的OLED显示屏正式秀出了自身的拼接风采。

与传统的大屏显示产品相比，OLED显示屏不仅在外观更为轻薄、多变，安装也更为便捷，可以根据需求附着显示，这是液晶拼接、DLP拼接以及小间距LED都无法企及的。很长一段时间里，在商用显示领域，OLED显示屏之所以存在感不强，主要的原因就是尺寸上的束缚，如今拼接产品的出现，则意味着这一局限的彻底打破，实用价值大幅提升。

以数字标牌应用为例，随着应用范围的日益拓宽，特别是基于以零售行业为代表的大众市场的拓展，多变的造型、便捷的安装运输就已经成为了行业用户实际选购的重要标准，而OLED显示屏的固有特色则恰好正中靶心。可以说，起码在数字标牌行业，OLED显示屏就有着强烈的潜在性需求。

随着人们对大屏幕显示需求的不断提高，大屏拼接产品的应用范围也在不断拓宽，比如，智慧城市项目应用、**会议室应用、展览馆应用等等，这些都可以是OLED拼接屏的潜在应用市场，一旦条件成熟，应用市场规模就会迅速打开。

得益于显示技术的飞速发展，大屏拼接领域永远不乏以挑战姿态出现的“后来者”：液晶拼接的发展壮大“挤走”了等离子拼接，压制了DLP拼接；新晋崛起的小间距LED更是在诞生之初就言明要“大面积替代传统的LCD液晶屏、PDP等离子拼接屏、DLP背投拼接屏”，并已经取得了一定的成效，诸多的液晶拼接企业（如三星、飞利浦）以及DLP拼接企业（如威创、彩讯、GQY等）开始涉足小间距市场就是有力的佐证。从中不难发现，以往的“后来者”们不仅勇气可嘉，实力也不容小觑，参照先例，同样作为“后来者”的OLED显示屏必然不会“风过无痕”，特别是在得到了三星、LG力挺的情况下。

当然，任何一项技术的推广都不会一蹴而就，因为显示技术都是通过实际应用发现不足再进而完善，比如，DLP拼接光源的变迁、液晶拼接拼缝技术的进步、小间距 LED点间距与价格的平衡等等，OLED显示技术自然也不会例外。不过，在这一过程中，大屏拼接市场将迎来激烈的变革期，由液晶拼接、DLP拼接以及小间距LED的“三足鼎立”到OLED显示入局后的“四方大战”，对于身处其中的大屏拼接企业来说，“**者”与“被**者”之间的界限并不分明，是机遇也是挑战。 投影时代