重点分析

2016年第三周，LED行业重点个股表现向好，行业指数上涨6.0%，22只行业重点个股20只上涨，平均涨幅达8.3%。

高工产研LED研究所(GGII)统计数据显示，2015年，中国LED应用市场规模预计可达3195亿元，同比增长15.8%。

GGII认为：2016年，LED照明产业已进入了一个崭新的时代，已由之前的替换时代过渡到普及时代，企业将逐步分化出规模化的品牌企业、专业化品牌企业及**代工品牌企业三类。

高工观察

2016年中国LED封装行业趋势展望

圆融科技新三板作价7181万元收购杰生电气43.57%股权

“硅基高亮绿光LED研发”项目在南昌通过结题验收

青岛海尔拟54亿美元购买GE家电业务

诸多荣耀加身 光引擎何时上位

青岛杰生UV LED技术荣获国家科技进步奖二等奖

2016财年**季收入再放缓 科锐迷失照明中

铁路照明标准出炉 撬动千亿级大蓝海

　　行情回顾

本周高工LED行业指数 本周高工LED行业指数收于1309.5点，下跌12.5%，沪深300指数收于3118.7点，下跌7.2%，高工LED行业指数表现弱于大盘。

本周22只LED重点股整体表现较好，平均涨幅8.3%。除雷曼光电(300162)停牌外，其余21只个股中仅三安光电出现下跌，其中20只个股均有上涨，其中有7只个股周涨幅超过10%，珈伟股份(300317)周涨幅*高，达27.4%。

　　2016年中国LED照明行业趋势展望

2015年，中国LED应用市场规模预计可达3195亿元，同比增长15.8%，应用增速大幅下滑。2015年，LED应用市场需求达不到预期，市场供过于求表现明显，LED芯片和封装器件价格都出现较大幅度下滑，部分价格甚至达到了原材料的成本水平，LED照明产品价格亦下滑明显，需求的放缓及竞争的加剧，导致2015年**约有4000家LED企业消失，尤其是下游企业。

尽管2015年对于LED企业来说相当难熬，但是LED产业的市场还是处于不断增长中，LED照明取代传统照明应用也在快速进行着。2015年，中国照明企业LED照明业务进一步提升，多数企业业务占比达到或超过50%，国内一二线照明品牌除雷士照明外，其他品牌LED照明业务占比均已超过50%。

LED照明产业已进入了一个崭新的时代，已由之前的替换时代过渡到普及时代，普及时代的照明企业需明确规划好产品分类，建立销售管道，完善资源整合，加强品牌建设，而在做好这四类硬功的同事，企业也逐渐在定位上形成分化，主要分化出三类企业：规模化的品牌企业、专业化品牌企业、**代工品牌企业，而以上定位均不适合的中小照明企业，其未来的出路除了被整合并购就是被迫退出，亦或是在小微市场艰难的存活着。

2015年，尽管LED照明需求量依然增长，对传统照明的替代进一步提高，但需求放缓及市场供过于求加之行业极其不规范的商业竞争，使LED灯具单价下滑幅度达30-50%不等，数千家企业出现亏损甚至退出市场。展望2016年，高工产研LED研究所(GGII)认为，中国LED照明行业将呈现以下发展态势：

1、增速。预计2016年国际经济仍将呈现低迷走势，LED需求带动依然不足，LED产业未来成长依然趋缓。然而LED市场供过于求的局面随着扩产投资的减少将得到改善，且产品价格也将归于理性，因此预计2016年LED行业增速继续放缓，但放缓幅度下降。

2、兼并购。兼并购一直都不是照明企业的专长，照明企业需求的主要是品牌和渠道，而这两点在国内本土市场都没有常见的并购对象。因此，2016年的中国LED照明行业兼并购将主要向海外照明品牌及海外流通渠道进行，以并购国际照明品牌和海外市场当地品牌为主，整合或入股海外市场当地渠道为辅。国内市场及海外主要市场目前竞争已非常激烈，2016年LED照明企

业将主要通过兼并购手段涉足尚未完全开放的其它领域，以此来摆脱杀价竞争的红海市场。

3、资本。竞争日益加剧，中小企业寻求出路，倒闭退出是无奈之举，亦有许多企业通过其他途径来加强自身的竞争力，登录新三板寻求资本的合作成为众多企业的选择，2015年，超过60家LED相关企业登录新三板，其中LED照明应用企业占比达65%。预计2016年登录新三板寻求资本合作的企业将会进一步增加。

4、退出。2016年，LED价格仍将持续下滑，大企业规模化生产成本优势、资源优势愈发突出，中小LED照明企业亏损压力将越来越大，预计2016年，中小照明企业退出仍是中国LED照明行业的主题曲。

5、新领域。通用照明市场竞争激烈，价格持续下滑，且需求市场增长放缓，企业竞争压力不断加大，不少LED企业将目光盯向新的特殊应用领域，以期提升利润。随着技术水平解决方案的不断成熟，农业照明、健康照明以及智能照明等领域将迎来快速的发展契机。

分析师：

姓名：李**

邮箱：sf.li@gaogong123.com

电话：0755-26981898-865

GGII*新行业调研报告：

《2016年中国LED芯片行业调研报告(第七版)》

《2016年中国蓝宝石行业调研报告(第七版)》

《2016年中国LED荧光粉行业调研报告(第七版)》

《2016年中国LED封装硅胶行业调研报告(第七版)》

《2016年中国LED驱动电源行业调研报告(第七版)》

《2016年中国LED路灯行业调研报告(第七版)》

《2016年中国LED灯管行业调研报告(第七版)》

《2016年中国LED室内照明行业调研报告(第七版)》

《2016年中国LED照明月度出口报告(**版)》

《2016年中国LED植物照明月度出口报告(**版)》

高工LED行业研究周报(20160118~20160122)