今年10月，旷视科技（Face++）完成了C＋轮高达4.6亿美元融资，不仅一举超越了此前商汤科技的4.1亿美元B轮融资，也同时刷新了全球AI领域的融资记录。而到了11月，云从科技完成了B轮5亿元人民币融资，加上此前广州市政府对云从科技的20亿元人民币的政府扶持资金，云从科技总计获得25亿元发展资金。

而以上仅仅是计算机视觉领域三家头部独角兽公司的融资情况，如果算上计算机视觉领域的其他玩家，以及自动驾驶领域、AI芯片领域、智能硬件、机器人领域各种创业公司的融资，2017年国内全年AI领域的融资额将超过200亿人民币。

中国AI公司的估值是否过高？

获得了上述融资以后，目前国内AI公司的估值变得令人咋舌。以计算机视觉龙头商汤科技为例，在传闻阿里巴巴战略投资了15亿元人民币之后，商汤科技的估值达到了30亿美元，折合196亿元人民币，而旷视、云从等估值也早已超越了百亿级。在经历了2016到2017年的投资热潮以后，中国的AI公司估值如火箭般上升，甚至与比特币相比也毫不逊色，以至于投资人感叹AI项目太贵的同时，很多业界人士开始质疑中国AI公司的估值是否过高。

当然，如果拿二级市场为数不多的类似标的、也是中国AI界“老大哥”科大讯飞(58.820, -0.82, -1.37%)来比较的话，上述的估值也没什么大不了。科大讯飞自2015年起市盈率就没有低于100倍，目前更加达到了惊人的177倍，2017年前三季度净利润仅有1.72亿元的科大讯飞，目前市值更是超过了850亿元。

对于当前国内AI公司的估值，我们也许只能说，人工智能对于未来实在太重要了，以至于资本和投资者都愿意付出如此多的溢价去获得“船票”。而*值得考虑的是，未来两三年这一批获得了高估值的AI公司应该如何发展才能够长期支撑起估值？为此有必要去建立起一个成熟度模型框架，去观察、跟踪这批正在“通往潜在巨头之路”公司的发展路径。

AI企业成熟度模型

在历史上，人工智能领域的研究先后经历了两次低谷期。而目前这波人工智能浪潮的再次兴起，其本质原因是孜孜不倦积累30多年的深度神经网络技术的集中爆发，尤其是计算机视觉领域取得了巨大的进步。AlphaGo的成功很大程度上让人工智能这项技术又一次回到了大众的视野，进而又促进了资本对于人工智能**项目的追逐，也使得原本已经四分五裂到各个自学科的人工智能界，又一次大一统地重新回到了人工智能的旗帜之下。

而在经历了**十年代**次人工智能低谷期（专家系统破灭）后，能仍然坚持在人工智能领域中的机器人、机器学习、认知科学等子学科的研究人员本来就不多，其中**科学家更加凤毛麟角。这批坚持下来的人工智能科学家在近几年已被国内BAT、国际FLAG等巨头瓜分殆尽，当然后来这批**科学家在资本的追逐下重新出来纷纷创办了自己的人工智能公司，如前谷歌明星科学家李志飞创办了出门问问，百度方面除吴恩达以外，三位深度学习实验室核心人物余凯、黄畅及余铁男创办了地平线机器人；百度无人驾驶事业部总经理王劲与**科学家韩旭创办了景驰科技。

而面对渴望风卷残云般融入人工智能领域的各路资本，**科学家及其项目变得极度稀缺，国内人工智能领军人物几乎十个手指头都能数得过来。在回顾近两年人工智能领域的融投资事件，我们能够清晰地观察到，资本的投资逻辑可以说并不复杂——人和团队。而科学家创业也成了人工智能创投领域中*主流的形式，在这段资本的红利期，人工智能科学家成为了获益*大的一个群体。

然而这波资本的红利期，目前已经基本属于过去式。

如对于领头羊商汤科技而言，过去一两年支撑起其接近200亿元估值的，从一定程度上说，是汤晓鸥教授本人，以及商汤科技自身表述的豪言壮语：“精通深度学习的人基本都读过PHD，中国在这方面目前总共也就一、两百号人，而商汤包揽了120人。”而今后商汤要继续支撑其估值，除了人和团队以外，必定是其AI产品的商业化应用。为了更好地观察、跟踪目前人工智能公司未来的演进，本文专门提出一个AI企业成熟度模型。

阶段一：基础技术服务商

在AI应用场景尚未成熟和得到市场验证之际，任何AI企业都倾向于从事基础技术的积累，这点无论对于国内外AI初创企业而言都是一样的，*典型的案例是DeepMind。目前大多数国内AI初创公司均属于或者准备脱离这一阶段，基础技术积累阶段的特征是对于人才的争夺，以及采取类似于实验室形式的AI技术与算法研发，而其核心驱动因素是团队与人才。

在此阶段，AI企业们大多热衷于在各个**会议发paper以及参与到各项国际AI竞赛的刷榜之中。由于技术的商业化程度不足，往往只能通过项目制形式为客户提供AI技术服务，即简单粗暴地卖模型、卖算法，如人脸识别技术服务、基础语言识别服务、金融领域的知识图谱工程等。但以人和算法作为企业核心能力是不可持续的，尤其目前深度学习领域的算法红利期变得越来越短，而人才缺口也在逐渐被填补。

阶段二：整体解决方案提供商

对于基础AI技术服务商而言，一个很显而易见的事实是，单点技术本身无法构成一项完整的应用和产品，比如狭义的人脸识别技术，需要与其他业务或者产品结合。比如技术+摄像头，成为智能视频监控设备，或者与传统支付产品结合，在密码/手机验证码上再加一层人脸识别验证，类似还有ATM机上增加人脸识别，才能在特定场景中形成具备商用价值的应用。

基础AI技术服务商需要向整体解决方案提供商进化，从细分产业场景深耕以及数据运营两个角度形成自身整体解决方案的核心能力，这个阶段核心驱动因素从人演进为场景和数据——聚焦于深耕细分场景和数据及其背后的整体解决方案。

AI企业国家队云从科技，借助其中科院背景，主攻金融领域的人脸识别及反欺诈场景，目前已揽下包括建行、农行、交行、招行等50家客户。

阶段三：AI产品化阶段

单靠基础AI技术和整体解决方案本身，都难以成就一家伟大的AI公司，因为哪怕再好的技术和解决方案，都逃脱不了作为别人产品附属的定位，AI企业要走得更远的话，产品化是一条难以绕过的道路，这点我们可以在科大讯飞以及前些年百度所走的弯路上，看得再清晰不过了。对于目前国内AI公司的估值，未来离不开推出市场上具有影响力以及粘性的工业级/消费级AI产品，单纯的技术和整体解决方案很容易就触碰到天花板。

阶段四：协同生态构筑者

产品背后的协同生态构筑，是AI企业成熟度的*终标志。什么是协同生态？我们以亚马逊智能音箱Echo为例，正如亚马逊Echo推出开始时应用（Alexa的Skill）的数量惨不忍睹，随后当Echo出货量爆炸式增长后，亚马逊吸引了大量***融入Alexa生态中，目前Alexa已经有了一万多个Skill。而其中的关键驱动力，是亚马逊强大的云计算能力——通过AVS（Amazon Voice System）以及ASK（Amazon Skills Kit）的开放，搭建了一个开发门槛低得不能再低的生态，***甚至完全不需要有任何语音识别的技术积累，AVS会解决所有的语音识别和语义处理等事情。这种类似于Echo的协同生态，能够以AI产品为中心驱动大量的参与者加入到生态之中，并成为企业未来利润的源泉。（作者：胡嘉琪）