**NB、板卡比重升 华硕2016年获利优于预期

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受惠业外收益进补,以及中**电竞、超轻薄笔记型电脑(NB)与板卡出货优于预期,华硕2016年品牌合并营收虽仅达新台币4,287亿元,较2015年4,365亿元略减,但税后净利达192亿元、每股税后(EPS)约25.9元,获利表现优于2015年。展望2017年首季,受到淡季效应影响,华硕1月品牌合并营收月减22%,亦比2016年同期下滑12%,华硕预期2、3月营收可望逐月回升。

华硕于2017年2月14日公布2016年财报,第4季集团营收约新台币1,264亿元,税后净利约51亿元,可归属母公司业主的净利约49亿元;第4季品牌营收1,172亿元,营业利益约47亿元,单季营业利益率约4%,税前净利约55亿元,税后净利约49亿元,EPS约6.6元。

华硕表示,第4季因NB及智能手机出货畅旺,使得营收表现略优于先前所预期新台币1,000亿~1,100亿元目标,营业利益率则与预期相符,因前期所得税费用以较保守角度提列,结算第4季适用的所得税费用较低。

2016年全年业绩方面,集团合并营收为4,668亿元,税前净利243亿元,税后净利196亿元,其中可归属于母公司业主的净利为192亿元;品牌合并营收为4,287亿元,略低于2015年4,365亿元,营业利益174亿元及营业利益率约4.1%,皆不及2015年营业利益200亿元与营业利益率约4.6%,税前净利237亿元,税后净利192亿元,较2015年171亿元成长12.28%,以期末股本74.28亿元计算,EPS约25.9元,优于2015年23.02元。

市场估算,华硕2016年获利回升关键主要是业外大进补,全年金额约达63亿元,优于2015年19亿元,包括转投资和硕、研华等股息挹注,以及汇兑利益表现佳,然值得注意的是,华硕全年营业利益及营业利益率明显衰退,除受到平板电脑事业处于调整期影响外,也显见本业营运面临极大挑战,尤其是智能手机全年仍未能亏转盈,目前华硕全系列产品中,以板卡获利表现*为稳定,整体开放平台事业群获利约占本业获利逾3分之1,此也是华硕历年来即使面临产业逆风挑战下,相较宏碁等对手群,获利仍能不坠关键所在。

展望2017年,市场预期,由于NB市况回温有限,华硕整体出货约持平,然受惠电竞、超轻薄机种比重提升,平均售价(ASP)有所成长,整体利润可望持续略为拉升,另在*重要的智能手机战场,面临大陆本土大厂积极抢进东南亚战区,第2季Android新机将上市,9月后又有苹果(Apple)重量级大作iPhone 8新机登场,华硕2017年突围难度较往年再拉升,能否转亏为盈备受关注。

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