**股转公司于5月27日正式出台了新三板分层管理办法，6月27日新三板市场将正式进入分层时代。与此同时，股转公司还在当天发布了《**股转公司积极准备私募机构做市业务试点相关工作》和《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》两项重量级通告。

穗晶光电作为国内*具实力的背光LED器件和背光灯条模组的生产企业之一，近年来业绩表现强劲，良好的业绩表现也成为公司能够进入**层的直接原因。公司2014年和2015年的净利润分别达到了1743万元和2719万元，平均净利润为2231万元;扣非后的净利润分别为1689万元和2560万元，扣非后的平均净利润为2125万元;近两年的加权平均净资产收益率为21.54%和24.7%，扣非后的加权平均净资产收益率分别为20.87%和23.25%。这样的业绩表现完全符合分层管理办法中标准一的要求，即*近两年连续盈利，且年平均净利润不少于 2000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);*近两年加权平均净资产收益率平均不低于 10% (以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据).

**层落地将迎来流动性好转

受政策利好刺激，沉寂已久的新三板市场随后迎来了量价齐升。在分层方案出台后的**个交易日的5月30日，新三板市场的成交总额就达到了9.59亿元，创下一个月以来的新高;在成交放量的带动下，新三板两大指数也双双迎来上涨，三板做市指数和三板成指在5月30日分别上涨了0.67%和0.58%。特别是全部符合**层三条标准的企业成交活跃度明显的提升，多只个股一改往日颓势当天涨幅超过10%。

**层落地有助于推动增量资金进场，特别是私募机构参与做市与分层管理办法的一起推出将有助于大幅提升新三板市场的活跃度。新三板是一个买方市场，也是一个‘二八法则’的市场，如果市场的流动性得到改善，首先受益的会是少数**企业，流动性将迅速向**层集中，进入**层的企业比较面临更多的市场机会。

有分析分为，进入**层的企业不仅可享受到政策红利和资本的关注，还会提升企业在资本市场的知名度，让投资者更了解公司的投资价值;同时，**层更加严格的要求也会迫使企业更加规范地运营，降低业务运作的风险，基于此，**层企业将会在定增市场和资本运作中占据一定优势。

按照**股转公司副总经理高振营的说法，分层只是**步，这为新三板下一步提供针对性的服务和监管打开了空间，未来新三板将推出挂牌准入的负面清单，研究机构投资者入市难的问题，同时不断提高监管要求。以此判断，未来还将有更多支持新三板发展的利好政策出台，公募基金、保险资金、混合做市、竞价交易乃至投资者门槛降低等都是可以期待的政策利好。

核心优势突出，穗晶光电业绩增长强势

穗晶光电是一家专业从事SMD LED产品的研发、生产和销售的高新技术企业，目前的核心产品包括背光 LED 器件和背光灯条模组两类，产品可广泛应用于手机、数码相机、笔记本电脑、上网本、液晶显示器和液晶电视机等终端电子产品领域。

在可比上市公司中，穗晶光电与创业板中的聚飞光电(300303)业务*为类似，都是以背光LED器件和背光灯条模组为主业。虽然穗晶光电在规模上与聚飞光电还有一定差距，但表现出了更强的增长态势。以2015年的财务数据为例，穗晶光电2015年全年实现营业收入同比增长44.26%，归属于挂牌公司股东的净利润同比增长56.02%，相比而言，聚飞光电的业绩数据则呈现出了完全相反的走势，营业收入和净利润分别下滑了3.1%和42.78%。

进入2016年，穗晶光电的业绩增长更加强势。一季报显示，公司今年1-3月实现营业收入4759.85万元，同比增长53.33%;实现营业利润和归属于母公司股东的净利润分别为884万元和750万元，较上年同期分别增长了222%和236.21%。

有业内人士表示，穗晶光电之所以能够在行业整体不算景气的情况下实现逆势高速增长，主要是因为公司在成本控制、产品品质、**能力、交货效率和售后服务等方面下了很大的功夫，得到了越来越多下游客户的认可并成为他们的合格供应商，促使了公司的市场占有率得到快速提升，所以华为、OPPO、VIVO、小米等一线品牌手机厂商成为穗晶光电的终端用户也就不足为奇了。

分层或带来公司估值提升

尽管穗晶光电的发展势头强劲，但在市值上并未得到良好体现。截至目前，公司的市值仅为4.7亿元左右，还不到聚飞光电51.5亿元市值的十分之一;公司目前股价对应2015年每股收益的市盈率为16倍左右，也远低于聚飞光电目前股价对应2015年每股收益近45倍的市盈率。

有分析认为，由于新三板市场的流动性远远低于A股市场，穗晶光电的估值远低于聚飞光电也在情理之中，但随着新三板分层将在6月27日开始实施，再加上鼓励私募、公墓、保险等资金进入新三板市场的配套政策陆续出台，未来**层的的流动性有望大幅改善，而穗晶光电的价值也将得到合理反映。