光环（3234）与华星光（4979）在大陆2.5G光通讯FTTx应用市场接单动力减少，同时新产品则未能带来新的营运贡献，两家公司2017年前3月累计营收年减幅度分别达56.7%、61.5%。以今年3月份至4月份光纤通讯市场的报价初估，毛利率亦难好转。法人推估，光环与华星光第1季财报应是亏损，而第2季本业亏损幅度则应不再扩大。就2017年全年来看，上半年营运压力高，若下半年市况好转，而下半年所赚得的利润仍先要弥补上半年亏损，全年损益将不如2016年的表现。
全球1.25G与2.5G PON报价从2016年初以来，大致呈逐季下滑态势，这跟次模组厂在2015年下半年积极扩充产能的演变有关；当时包含美国、台湾、中国大陆等不同地区个别业者，多少都进行了扩产。华星光、光环也是其中的业者。
（一）Q2报价止稳的机率不高，订单量则持续减少：
今年1~3月份，2.5G连网速度ToCAN光纤元件产品价格没有回升迹象。而4月份报价虽没有新的讯息、但是初步看来亦难止稳。同时，非专案的接单量则持续不振。
外界推估，4月份包含华星光、光环来自中国大陆市场订单，跟今年第1季平均相比仍没有成长。就看非大陆的市况是否好转，能够让第2季营收回稳。因市况不甚明朗，华星光以及光环，目前对于第2季营收没有明确看法。
（二）新产品贡献度低于10%，法人估上半年恐仍持续亏损：
5月份接单产品报价若没有止稳回升，法人预，光环、华星光第2季毛利率可能仍处于公司历史成绩的相对的低水准。
华星光持续开拓10G新品在Data Center领域的应用，而光环VCSEL等原产品线还没有明确的商机浮现。非电信市场的PON接单贡献比重仍小于1成，对于营收与利润成长的帮助不大。
法人预期，支出费用不降，只有等到外在产业环境转佳时，光环、华星光才容易转盈。而2017年下半年库存调整若能暂告一段落，下半年才较具转盈的动力。就2017年全年来看，上半年营运的压力比较高；而下半年所赚得利润应是弥补上半年亏损，全年获利情况将不如2016年的表现。
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