1990年代大投资热潮历史重现 卫星产业发展退烧恐遇寒冬

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2015年卫星产业一度被视为****,甚至包括Facebook执行长Mark Zuckerberg、SpaceX创办人Elon Musk与地产开发商Nick Candy等人都对前景寄与厚望并积极投资,一度推升相关公司股价上涨。不过SpaceX Falcon 9火箭爆炸以及市场供应过剩,似乎已让卫星事业开始走下坡。

据金融时报(FT)报导,法国卫星公司Eutelsat执行长Michel de Rosen在2015年时曾公开吹捧地球同步卫星事业前景,不过外界谈论卫星黄金时代的热度似乎已经退烧,SpaceX Falcon 9火箭爆炸后更让情况雪上加霜,也让Facebook与Eutelsat计划利用卫星连网的进度受到冲击。

2016年卫星产业股价历经整理后,目前Intelsat、Eutelsat、SES、EchoStar与英国Inmarsat在内等前五大上市公司,加总市值已不到Vodafone 3分之1。Inmarsat执行长Rupert Pearce也认为卫星产业发展堪虑,他指出业者欲透过卫星让全世界上网及大举投资的作法,似乎正迈向1990年代大投资热潮事后却告吹的后尘。

Pearce指出,目前产业出现**爆量,因为预估2020年宽频卫星频宽将以4倍速度成长,但需求量却只有3倍。换言之,后果将使业者开始整并。评论指出,2016年卫星产业获利出现警讯,表现令人失望,让市场直打哆嗦。Eutelsat股价在2016年5月下跌30%,Intelsat与Inmarsat对前景也转趋保守。这一切如同1990年代后期,当时投资人也大量投资那些信誓旦旦要让世界连网的卫星公司,其中曾受到摩托罗拉(Motorola)投资的Iridium就是卫星产业发展动荡*明显例子。

该公司一共投资60亿美元打造设备,成为耗资雄厚的新创公司之一,当时力推“一支手机连接全世界”愿景,却在之后发展马克杯等配件,收入还比3,000美元手机多。9个月后Iridium申请破产,步入同样后尘的还有Globalstar、ICO Global Communications与Orbcomm等业者。Pearce指出,目前迹象仿佛历史重演,因此势必会有业者退场,甚至对规模不大或资金不足公司来说经营更是寒冬。

另外,在2007年成立受到Google支持的O3B,过去也曾宣示要让宽频普及,但尚未达到目标之前,该公司在2016年5月已被卢森堡卫星公司SES以7.1亿美元买下。

另一家Avanti Communications在英国脱欧公投后,因出口信贷问题遭遇麻烦,迫使该公司只好求售。评论认为,EchoStar与Intelsat等公司有可能是潜在买家,Avanti*主要借款人Solus正好是Intelsat*大股东,至于Inmarsat则无意加入收购行列。

业界其他公司对于价格战是否会造成大型公司成长受阻看法不一,仍预期如果价格持续受压抑,产业势必会出现整并。一位公司高层指出,价格崩盘将给未上市公司与金融买家更多后盾,此刻私募基金想必摩拳擦掌虎视眈眈。

另外,加拿大**银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师Wilton Fry指出,即使Inmarsat日前已募资4亿美元,仍可能成为EchoStar觊觎目标。该机构认为,如果结合EchoStar在地化优势以及Inmarsat全球性布局,将帮助EchoStar成为一家5G大厂并扩增频谱拥有量。不过Inmarsat执行长Pearce否认上述传言。

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