王飞
7月24日午间，乾照光电发布公告称，公司近日与厦门火炬高技术产业开发区管理委员会（以下简称“厦门火炬管委会”）就公司投资建设LED蓝绿光外延片、芯片和照明产业项目签订了《投资协议》。
公告透露，本次项目总投资达到50亿元，新增规模为100台MOCVD，分两期投入。首期项目计划投资20亿元，用于购买50台MOCVD设备和建设生产线、厂房以及配套设备、设施等，在公司位于厦门火炬高新区（翔安）产业区的工厂内进行扩产。二期项目拟投资30亿元，二期项目建设期为2年。
已经是中国大陆地区红黄光芯片*大供应商的乾照光电，为何在此时高调进入蓝绿光芯片领域？
无论是从行业发展趋势和公司策略两方面来看，这都是乾照光电的必需选择。
从行业发展看，中国LED芯片行业在过去数年主要依赖LED显示屏应用的需求拉动，乾照生产的红黄光芯片可用于红黄单色显示屏和多彩显示屏。过去数年，这个市场快速成长，乾照也因为红黄光LED芯片质量稳定、价格优势明显取得了迅速的发展。然而，显示屏市场从2012年以来增速减缓，整个市场成长力道逐渐衰退。反观近年来被业内普遍看好的LED照明应用领域，虽然同是LED，但是LED照明主要采用的是蓝光芯片，对乾照主营的红黄光芯片几乎没有需求。如果不在业务领域上做出调整，乾照可能错失LED照明市场崛起的行业机遇。
而从公司策略层面看，在多彩显示屏的市场上，乾照的红黄芯片和华灿光电、士兰明芯主营的蓝绿光芯片是互补的产品。客户在生产显示屏器件的时候，在采购红光芯片的同时，也会等数量地采购蓝光和绿光芯片，也因此乾照和华灿的客户群有着高度重合。在过去的数年中，乾照和华灿共同经营显示屏用芯片市场而相安无事，甚至部分时候还会互相配合来应对晶电和三安这样的全色系芯片厂商的威胁。
然而华灿已经非常明确地表示了进入红黄光芯片领域的打算。2013年11月27日，华灿光电公告称，股东大会100%通过了《关于华灿光电（苏州）有限公司LED外延片芯片二期项目的议案》。按计划，华灿光电将投资3.05亿元，建设年产48万片2英寸红黄光LED外延片、154亿颗红黄光芯片的生产能力。
这对乾照来说，无疑是一个异常致命的威胁。一旦华灿的红黄光芯片向市场销售，不仅华灿与乾照的互补性立刻消失，甚至还会在短期内以全彩供应的优势替换掉客户的红光需求，而客户群相当高的重合度更加会严重挤压乾照的市场空间。
正是在这样的威胁下，乾照将目光投向了蓝绿光领域。乾照自今年3月20日起停牌，准备收购主营蓝绿光芯片的黑马厂商圆融光电，然而*后未能达成一致，以重组失败告终。
如此看来，乾照*终决定自己投资蓝绿光MOCVD项目也在情理之中。只是从今往后，和昔日的小伙伴华灿光电、士兰明芯都只能拔刀相向，再也不能一起友好地玩耍了。
而厦门政府既然高额补贴了三安光电，更没有理由歧视原来就处身于该市的乾照光电。如果项目成功，厦门市就将拥有两家颇具竞争力的全色系LED芯片企业，离打造海峡西岸光电产业中心的目标也就更近一步了。
只是从行业整体发展来看，虽然LED芯片行业已经走出了低谷，今年以来更是一定程度地存在供给紧缺，但是在厦门政府设备补贴政策重启之下，其他城市必然跟风，难免再度掀起一波MOCVD扩产潮。如果再次出现LED产业增速下滑的现象，则产能过剩风险依然会再度降临。
（本文作者系LEDinside**分析师）
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