本文完工于：2022年5月18日
前言：新能源汽车的快速发展给许多行业都带来了很大的需求量，IGBT也受益于此。本篇从需求角度聊聊IGBT行业的相关情况，在《IGBT系列二》中我会补充介绍其他相关内容。
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本篇目录
1.事件背景
2.认识IGBT
3.需求分析
4.小结及相关上市公司
5.一家核心提示
一，来龙去脉
2020年以来，需求端得益于新能源车、光伏需求爆发，供给端海外疫情限制海外产能，IGBT供需失衡。近期有消息表示目前车用级IGBT的缺口达到50%，且短期无受控迹象。新能源驱动IGBT需求快速增长，下面就来详细聊聊其中的机会。
二，认识IGBT
IGBT即绝缘栅双极型晶体管，是由 MOS、BJT 组成的复合全控型功率半导体，兼具 MOS 输入阻扛高、BJT 导通电压低的两大优势，驱动功率小且饱和电压低，适用于高压、大电流领域，是电力电子装臵的 CPU。IGBT是功率器件中应用范围*广的元器件，尤其是在大功率、大电流、高频高速、低噪声等应用领域起着无法替代的关键作用。
三，需求分析
1.新能源车
IGBT 主要应用在新能源车的电机控制系统、热管理系统、车载充电机等环节中，新能源车市场是 IGBT 的*大增量。2021 年全球新能源车销量达 650 万辆，对应 IGBT 市场规模达 111 亿元，中国新能源车销量达 350 万辆，对应 IGBT 市场规模达 60 亿元，考虑汽车电子价格正常年降、伴随 A 级车占比、四驱车占比提升，预计新能源车 IGBT 单车价值量维持在 1700 元；假设 2025、2030 年中国新能源车销量达 1200 万辆（渗透率 40%）、1800 万辆（渗透率60%），对应 IGBT 市场规模达 204 亿元、306 亿元。
2.光伏、储能
IGBT 是光伏逆变器、储能逆变器的核心器件，集中式光伏主要采用IGBT 模块，分部式光伏主要采用 IGBT 单管或模块。光伏、储能行业对于IGBT的需求增量主要来源于三个方面：
1） 新增需求：受益于全球光伏新增装机量高速增长，预计 2025、2030 年光伏逆变器新增需求为 400GW、1000GW；
2） 替换需求：逆变器中 IGBT、电容等电子元器件受内部环境、器件温度和电流谐波的影响，使用寿命往往低于电站运营周期（尤其是早期逆变器产品），存在存量市场的替换需求，预计 2025、2030 年光伏逆变器替换需求分别为 22、50GW；
3）储能需求：储能是实现可再生能源高占比的必经之路，随着储能渗透率提升，预计 2025、2030 年储能逆变器渗透率为 30%、60%，新增需求分别为 120、600GW。
3.传统领域
1）白电领域
IGBT 主要应用于变频空调、变频冰箱、变频洗衣机，主要产品为 IPM 和 IGBT 单管。2020 年中国家用变频空调出货量为 8337 万台，中国变频洗衣机销量达 2627 万台，中国变频冰箱销量达 2506 万台，假设未来每年变频空调、变频洗衣机、变频冰箱渗透率提升 3%，变频空调单台 IGBT 价值量为 40 元，变频冰箱、变频洗衣机单台 IGBT 价值量为 10 元，对应 2020、2025、2030 年中国白电 IGBT 市场规模达 54、70、85 亿元。
2）工业及其他领域
2020 年全球 IGBT 市场规模达 67 亿美元，中国 IGBT 市场规模达 26 亿美元，扣除新能源车、光伏储能、白电领域市场需求，其他领域（主要包括工业、轨交、电源等领域）全球市场规模达 303 亿元、中国市场规模达81 亿元，预计未来全球、中国其他领域以 4%、6%的增速稳健增长，对应2025、2030 年全球市场规模达 369、449 亿元，中国市场规模达 109、146 亿元。
工控领域主要应用领域涵盖变频器、逆变焊机、UPS。根据相关上市公司的采购成本构成估算变频器、逆变焊机、UPS 中 IGBT 价值量占比为 11%、5%、12%；预计 2025、2030 年全球工控 IGBT 市场规模达 266、322 亿元，五年、十年 CAGR 达 4%、4%。
四，小结及相关上市公司
小结：IGBT除了新能源汽车领域的需求空间非常庞大，在供需缺口不断增长的背景下，IGBT尤其是车规级IGBT行业快速发展。因此受益于碳中和趋势推动，IGBT迎来广阔的成长空间。
相关上市公司：
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