无畏PC市况低迷,近年电竞笔记型电脑(NB)出货与获利不断扬升的微星,2017年上半更因绘图卡强力助攻与主机板出货、获利止跌回升,整体业绩表现稳健,上半年营收478.04亿元,营益率4.75%,税后净利20.3亿元,年减2.53%,EPS为2.4元,略低于2016年同期2.47元。而其中,第2季绘图卡因挖矿热潮带动出货、获利大增,弥补电竞NB买气降温缺口,成为微星获利支柱之一。
微星7月营收仍维持90亿元高点水平,较6月略减5.32%,来到93.73亿元,但较2016年同期成长12.4%,写下历年同期新高,累计前7月营收571.78亿元,年增5.03%,绘图卡为营收增长重要推力。
8月1日正式展开组织重整的技嘉,7月营收则为58.52亿元,较6月大增26.29%,亦比2016年同期成长11.44%,累计前7月营收为331.49亿元,较2016年同期成长11.44%。技嘉2017年上半主机板表现低迷,所幸绘图卡受惠挖矿需求大增,弥补营收、获利下滑缺口,另一推升上半年营收增长动能则是服务器订单挹注,不过对获利贡献有限,7月营收增长主因依旧来自绘图卡需求未减。
技嘉上半年品牌主机板出货仅660万片,较2016年同期850万片足足少了190万片,衰退关键为大陆需求衰减,以及欧美市占节节败退,而7月出货也只有95万片,第3季力拚持平;而已成为支撑技嘉业绩增长动能的绘图卡,上半年出货190万片,优于2016年同期160万片,出货逆风扬升来自挖矿需求,7月绘图卡因挖矿热潮续升,出货冲上55万片,写下单月新高,8、9月因比特币波动剧烈,市况仍难料,整体而言,前7月技嘉绘图卡获利表现优异,抵消主机板衰落危机,未来若挖矿热降温、主机板元气未能恢复,加上组织重整效益未定,技嘉营运将面临****考验。
而近月来备受关注的华擎,终逐步摆脱近3年主机板出货与获利大跌低潮,2017年上半EPS达1.52元,优于2016年0.8元,且已优于2016年全年EPS 1.39元,展现强劲翻转毅力。7月营收约9亿元,较6月略减2.1%,但比2016年同期大增55.34%,累计前7月营收52.37亿元,比2016年同期成长29.78%。
华擎前7月展现翻转动能,除主机板出货与平均售价(ASP)略为回升外,主要关键来自于服务器跟工业电脑主机板产品线深耕效益渐显,目前北美、大陆客户订单陆续落袋且开始出货,加上主机板全年出货力守400万片水平且ASP拉升有成,全年本业获利可望缴出EPS 4元成绩。
精英因2016年第2季认列委内瑞拉呆帐损失影响,全年税后亏损新台币9.45亿元,EPS亏损1.7元,较2015年EPS 2.07元,减少3.77元。精英2017年上半挥别低潮,首季营收虽然衰退,但受惠产品组合优化以及业外投资的金融产品操作得宜,首季获利年增逾4成,EPS 0.34元,优于2016年同期0.23元,第2季EPS 0.26元,累计上半年EPS为0.6元,优于2016年同期亏损2.97元。
目前精英NB代工与主机板代工、品牌出货回稳,据了解,精英品牌主机板销售优于预期,虽仍未在**、电竞市场有所斩获,但在平价入门级市场表现优于预期,推升精英业绩持稳;精英7月营收约24.85亿元,月增0.44%,较2016年同期成长10.68%,累计前7月营收160.19亿元,与2016年持平。
展望第3季,板卡业者预期,PC市况回温幅度有限,然若挖矿需求未减,加上英特尔、超微新平台陆续上市,PC、服务器处理器,以及绘图卡新品效应加持下,多数板卡业者业绩可望保持增长动能,全年营收、获利多将较2016年有所成长,其中,微星、华擎表现可期,而技嘉虽有绘图卡抵消主机板出货大跌缺口,但若主机板出货续跌,2018年营运风险将大增。